Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в понедельник, что центральный банк склонен не обращать внимания на энергетический шок, вызванный войной в Иране, отметив, что перебои в поставках исторически были кратковременными и что долгосрочные инфляционные ожидания остаются прочно закрепленными, несмотря на конфликт.
Выступая перед студентами-экономистами Гарвардского университета, Пауэлл сказал, что стандартная реакция центральных банков на энергетические потрясения – это переждать их, а не реагировать изменениями в политике. Он сказал, что, несмотря на резкий рост цен на нефть после начала военных действий, ожидания общественности относительно инфляции в долгосрочной перспективе, похоже, «хорошо укоренены за пределами краткосрочной перспективы».
Но Пауэлл предупредил, что ФРС не может считать это само собой разумеющимся. Поскольку спустя годы после пандемии инфляция все еще превышает целевой показатель центрального банка в 2%, он предупредил, что череда ценовых шоков может в конечном итоге изменить взгляды населения.
«Может произойти серия таких шоков предложения, и это может привести к тому, что общественность в целом — предприятия, ценообразователи, домохозяйства — начнут ожидать более высокой инфляции с течением времени», — сказал Пауэлл. «Почему бы и нет?»
Пауэлл описал нынешнее затруднительное положение ФРС как противоречие между двумя ее целями: стабильными ценами и максимальной занятостью.
«Существует своего рода риск ухудшения ситуации на рынке труда, который предполагает сохранение ставок на низком уровне, но существует и риск роста инфляции, который предполагает, что, возможно, не следует сохранять ставки на низком уровне», — сказал он.
Цены на нефть резко выросли с тех пор, как США и Израиль примерно месяц назад начали военные операции против Ирана, нарушив судоходство через Ормузский пролив и угрожая нарушить глобальные цепочки поставок. Предпочитаемый ФРС показатель базовой инфляции уже имел тенденцию к повышению еще до начала конфликта.
Пауэлл отказался сообщить, как ФРС разрешит противоречие между своими мандатами, если ей придется выбирать. «В конечном итоге мы, возможно, столкнемся с вопросом, что здесь делать», — сказал он. «На самом деле мы еще не столкнулись с этим, потому что не знаем, какими будут экономические последствия».
Эти замечания прозвучали в неспокойный момент для центрального банка. На своем заседании 18 марта ФРС сохранила ставки неизменными, проголосовав 11 против 1 за сохранение ставки по федеральным фондам в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Управляющий ФРС Стивен Миран, назначенец Трампа, подтвержденный ранее в этом году, высказал единственное несогласие в пользу снижения ставок.
Срок полномочий Пауэлла на посту председателя истекает 15 мая. Сенат еще не назначил слушания по утверждению Кевина Уорша, бывшего главы ФРС, которого президент Трамп в январе назначил преемником Пауэлла. Сенатор Том Тиллис, республиканец от Северной Каролины, заявил, что заблокирует утверждение Уорша до тех пор, пока Министерство юстиции не завершится расследование в отношении Пауэлла. Ранее в этом месяце Пауэлл заявил, без каких-либо доказательств, что он останется «временным председателем», если ни один преемник не будет утвержден до истечения его срока полномочий. Не существует прецедента, когда председатель оставался у власти после истечения срока его полномочий, если президент не переназначал его или не просил остаться, пока следующий председатель ожидает подтверждения.
Через несколько недель после мартовского заседания представители ФРС дали понять, что планка снижения ставок значительно выросла. Некоторые политики указали, что центральный банк, скорее всего, оставит ставки без изменений до тех пор, пока рынок труда не продемонстрирует явные признаки ухудшения или пока инфляция не возобновит снижение до целевого уровня в 2 процента.
