Саудовская Аравия делает что-то, что может показаться запутанным; он тратит больше, берет больше взаймы и продвигает вперед масштабные экономические проекты, даже несмотря на то, что цены на нефть слишком низки, чтобы сбалансировать бюджет.
Согласно новому проекту бюджета на 2026 год, опубликованному во вторник, Эр-Рияд планирует потратить 1,3 триллиона риалов (около 350 миллиардов долларов) в следующем году и сохранить его примерно на этом уровне до 2027 года. Такие расходы фиксируют дефицит в размере около 3,3% ВВП в 2026 году. Но вот что упускают из виду многие сторонние наблюдатели: в Саудовской Аравии дефицит не рассматривается как сигнал опасности. Их рассматривают как инструмент.
Министр финансов Мохаммед Аль-Джадаан заявил, что дефицит является политическим выбором. Пока отдача от инвестиций королевства — туризма, логистики, производства, инициатив в области искусственного интеллекта и многих проектов «Видения 2030» — выше, чем стоимость заимствований, правительство спокойно справляется с дефицитом средств. Уровень долга Саудовской Аравии остается низким по мировым стандартам, ниже 40% ВВП, что дает им возможность брать займы, не беспокоя инвесторов.
Тем временем цены на нефть не приносят Эр-Рияду никакой пользы. Цена на нефть марки Brent по цене от 60 до 60 долларов значительно ниже того, что, по оценкам аналитиков, необходимо Саудовской Аравии для балансировки бюджета. Доходы от нефти немного восстановились после весеннего минимума, но все еще ниже среднего за пять лет. Вот почему королевство стало одним из самых активных заемщиков на развивающихся рынках, привлекая в этом году международный долг почти на 20 миллиардов долларов.
В то же время саудовские чиновники спокойно пересматривают некоторые из крупнейших проектов «Видения 2030» — не отменяя их, но растягивая сроки и сокращая масштабы, чтобы избежать перегрева экономики.
Ненефтяной сектор сейчас составляет более половины реального ВВП, и правительство ожидает, что общий рост экономики составит 4,6% в 2026 году и 3,7% в 2027 году за счет туризма и новых промышленных секторов.
Послание из Эр-Рияда такое же, как и в течение многих лет: рынок нефти больше не диктует темп. Королевство планирует продолжать тратить, продолжать брать займы и продолжать продвигать экономические преобразования, даже если цены на нефть откажутся сотрудничать.
Джулианна Гейгер для Oilprice.com
Еще больше полезного для чтения на сайте Oilprice.com
