Розничные продажи в США в декабре практически не изменились, не оправдав прогнозов экономистов и завершив четвертый квартал, отмеченный ранними праздничными покупками, которые оставили традиционные ритейлеры в затруднении.
Бюро переписи населения сообщило во вторник, что продажи розничной торговли и общественного питания в декабре не изменились с учетом сезонных колебаний, что значительно ниже ожидаемого экономистами роста на 0,4 процента. Ноябрьские продажи были пересмотрены немного выше и показали рост на 0,6 процента.
Декабрьские показатели оказались самыми слабыми месячными показателями с октября, когда продажи упали на 0,2 процента. В ноябре наблюдался сильный рост на 0,6 процента, но декабрьские показатели не изменились, что говорит о том, что импульс не сохранился и в курортный сезон.
За исключением автодилеров, розничные продажи в декабре не изменились. Если исключить автомобили и бензин, продажи также практически не изменились.
Сильный фактический всплеск, замаскированный сезонной корректировкой
В то время как сезонно скорректированные данные показали слабость, необработанные, нескорректированные данные рисуют иную картину. Розничные продажи фактически выросли на 10,9 процента с ноября по декабрь — это сильнее, чем скачок на 8,8 процента, наблюдавшийся за тот же период годом ранее.
Разрыв отражает то, как факторы сезонной корректировки, которые откалиброваны с учетом исторических моделей покупок, ожидали еще большего всплеска в декабре. Когда фактическое увеличение не оправдало этих повышенных ожиданий, оно превратилось в неизменное значение с учетом сезонных колебаний.
За весь четвертый квартал общий объем продаж розничной торговли и общественного питания без корректировок достиг $2,30 трлн, что на 3,1 процента больше, чем за тот же период в 2024 году. Это представляет собой приличный, хотя и не впечатляющий, рост.
В годовом исчислении нескорректированные продажи в декабре выросли на 3,8 процента, в октябре — на 3,5 процента, а в ноябре — на 1,9 процента. Все три месяца демонстрировался положительный годовой рост.
Декабрьские данные показали продолжающийся переход от традиционных розничных сетей с большими коробками к онлайн-покупкам и специализированным магазинам.
В декабре цены универмагов практически не изменились по сравнению с прошлым годом без корректировок. В магазинах универсальных товаров (категория, в которую входят Walmart, Target, Costco и универмаги) рост составил всего 0,7%.
Декабрьский рост продаж универмагов, измеряемый по сравнению с предыдущим месяцем без корректировки, также был слабее, чем в предыдущем году: 38,8 процента в 2025 году против 39,4 процента в 2024 году.
Между тем, потребители свободно тратили деньги в других местах. Розничная торговля, не связанная с магазинами, в первую очередь электронная коммерция, продемонстрировала рост на 6,7% в годовом исчислении. Одежда и аксессуары подорожали на 5,4 процента. Магазины спортивных товаров, товаров для хобби и книг выросли на 8,7 процента. Услуги общественного питания и питейные заведения выросли на 4,5 процента.
С учетом сезонных колебаний электронная коммерция в течение квартала демонстрировала особую волатильность. Интернет-продажи подскочили на 0,7 процента в октябре, практически не изменились в ноябре, а затем выросли всего на 0,1 процента в декабре.
Рестораны продемонстрировали аналогичную картину: снижение на 0,1 процента в октябре, рост на 0,7 процента в ноябре, затем снижение на 0,1 процента в декабре.
В целом картина демонстрирует приличные, но не исключительные праздничные продажи, при этом в четвертом квартале наблюдается уверенный, хотя и не впечатляющий рост.
Прирост на 3,1 процента в четвертом квартале говорит о том, что американцы по-прежнему готовы тратить деньги в праздничные дни. Ноябрь обеспечил большую часть сезонно скорректированного импульса за квартал, тогда как октябрь и декабрь разочаровали.
Традиционные крупные ритейлеры испытали на себе главный удар слабости, поскольку покупатели мигрировали онлайн в специализированные магазины и рестораны. Эта тенденция представляет собой ускорение структурных изменений в розничной торговле, которые на протяжении многих лет оказывали давление на универмаги и розничных продавцов.
В то время как декабрьское снижение сезонно скорректированных показателей вызвало обеспокоенность, сильный нескорректированный рост на 10,9 процента (по сравнению с прошлогодним приростом в 8,8 процента) указывает на то, что потребители действительно пришли за праздничными покупками, даже если и не в такой степени, как ожидалось сезонными моделями.
