Спустя три месяца после крупнейшего перебоя в поставках нефти в современной истории Китай, похоже, обнаружил нечто, что должно заставить нефтяных быков хотя бы немного чувствовать себя некомфортно.
Он может обойтись меньшим количеством топлива, чем кто-либо думал.
Спрос на бензин и дизельное топливо в Китае падает в течение многих лет, поскольку электромобили увеличили долю рынка, а экономический рост замедлился. Но последнее падение удивило даже опытных наблюдателей.
По данным агентства Reuters, продажи бензина на Sinopec, крупнейшем китайском нефтеперерабатывающем заводе и розничном продавце топлива, в апреле упали на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а продажи дизельного топлива упали на 6%. По оценкам Goldman Sachs, потребление бензина и сопутствующих товаров могло снизиться на целых 20%.
Китай сократил импорт сырой нефти с начала войны с Ираном: импорт в мае упал на 29% до 7,8 млн баррелей в день — самого низкого уровня за восемь лет. До недавнего времени многие аналитики считали эти сокращения главным образом следствием огромных запасов нефти в Китае и высоких цен на сырую нефть.
Теперь появляется другое объяснение: Китаю, возможно, просто нужно меньше топлива.
В марте и апреле железнодорожные перевозки выросли примерно на 10%. Пассажиропоток метро продолжает расти. Электрические такси становятся все более распространенными. В частности, по данным China Charging Alliance, объемы зарядки электромобилей выросли на 69% по сравнению с годом ранее и достигли рекордного уровня в апреле.
Этот сдвиг произошел на фоне того, что китайские нефтеперерабатывающие заводы уже столкнулись с ослаблением экономики. Sinopec сократила объемы переработки в начале этого года, поскольку перебои с поставками на Ближний Восток сократили доступность сырой нефти, в то время как Пекин резко сократил экспорт топлива, чтобы сохранить внутренние поставки.
Спад на рынке недвижимости тоже не помогает. Спрос на дизельное топливо в сфере строительства, долгое время являвшийся одним из наиболее надежных источников роста потребления в Китае, продолжает ослабевать, поскольку проекты останавливаются, а бюджеты ужесточаются.
Вопрос теперь в том, сохранится ли эта тенденция.
Китайские нефтеперерабатывающие заводы могут использовать запасы только в течение определенного периода времени. Страна по-прежнему обладает одними из крупнейших в мире запасов сырой нефти, но со временем даже миллиард баррелей исчерпается. В какой-то момент импорт должен будет восстановиться.
Остается неясным, восстановится ли вместе с ними спрос на бензин.
На протяжении десятилетий экономический рост Китая был одним из самых надежных аргументов для роста нефтяного рынка. Сегодняшние отчеты могут привести к некоторому переосмыслению силы этого аргумента.
Джулианна Гейгер для Oilprice.com
Еще больше полезного для чтения на сайте Oilprice.com
