Со-генеральный директор Solflare Филип Драгославич объясняет, почему DeFi становится все более конкурентоспособным по сравнению с tradFi и CEX.
DeFi возвращается, и на этот раз оно может сохраниться. После двух лет медвежьего рынка индустрия DeFi приближается к историческим максимумам с более строгими мерами безопасности, большим количеством пользователей и новой атмосферой институциональной легитимности.
Чтобы обсудить рост и будущее DeFi, crypto.news поговорил с Филипом Драгославичем, со-генеральным директором Solflare, некастоционального кошелька для экосистемы Solana. Он объяснил, как регулирование, внедрение стейблкоинов и техническая устойчивость способствуют росту DeFi.
crypto.news: Общая заблокированная стоимость DeFi (TVL) приближается к уровню, который мы в последний раз видели в 2022 году. Что стоит за этим ростом?
Филип Драгославич: Есть несколько причин. Во-первых, появление стейблкоинов привлекает внимание как розничных, так и институциональных компаний к DeFi. Стейблкоины быстро растут, и эта волна инноваций и внедрения вокруг них напрямую приводит к возобновлению активности DeFi.
Во-вторых, протоколы DeFi зарекомендовали себя в нестабильных условиях. Когда централизованные биржи, такие как Binance, с трудом выполняли заказы во время крупных распродаж, платформы DeFi продолжали работать бесперебойно.
Одним из примеров является компания Hyperliquid, которая безупречно функционировала под давлением. Такой уровень операционной устойчивости заставляет людей больше доверять DeFi, особенно по сравнению с централизованными платформами, которые могут выйти из строя или зависнуть во время стресса. Кроме того, Hyperliquid выделяется как один из самых успешных предприятий по показателю прибыли на одного сотрудника, и это привлекает внимание людей.
CN: Чем этот цикл DeFi отличается от предыдущего в 2021–2022 годах? И как вы думаете, эта тенденция сохранится?
Ф.Д.: В последнем цикле все еще доминировали централизованные биржи. В то время объем децентрализованной биржи (DEX) составлял около 1% от общего объема криптовалютной торговли; сейчас она приближается к 25%.
Централизованные биржи по-прежнему имеют такие преимущества, как скорость и надежность, поскольку по сути они представляют собой доверенные базы данных. Но на этот раз мы видим, как в DeFi входит больше институциональных игроков.
Существует также более благоприятная позиция со стороны мировых правительств, особенно в США. Это придает DeFi дополнительную легитимность. Люди видят в этом будущее финансовой инфраструктуры.
CN: Регуляторы США говорят об исключениях для инноваций для DeFi. Какое это имеет значение?
ФД: Это огромно. Это дает DeFi возможность экспериментировать: своего рода подход «пойди и узнай», если честно. Традиционные финансы не претерпели существенного развития в течение десятилетий. Мы живем в конкурентном капиталистическом мире, и если ваши системы не улучшатся, вы останетесь позади. США хотят оставаться впереди, поэтому они дают DeFi некоторую свободу действий для инноваций и потенциально возглавят следующее поколение финансов.
Криптофирмы тратят большие средства на лоббирование, но у DeFi такого представительства нет. Как вы думаете, почему DeFi все еще привлекает внимание регулирующих органов?
Лоббирование требует времени, денег и огромных ресурсов. Только крупнейшие централизованные игроки, такие как Coinbase, могут себе это позволить. DeFi, хотя и растет, все еще находится в зачаточном состоянии. Большая часть экосистемы сосредоточена на создании и обеспечении работы. Лоббирование, вероятно, придет позже.
Но я думаю, что в правительствах есть дальновидные люди, которые признают потенциал DeFi и не хотят его игнорировать. Они дают ему возможность расти, даже без активного лоббирования.
Насколько далеко мы продвинулись в развитии DeFi? Все уже «работает»?
Нам еще рано. Традиционные финансовые системы развивались десятилетиями. DeFi серьезно начал развиваться только в последние несколько лет. Мы можем многому научиться у TradFi, но DeFi также позволяет нам заново изобрести принципы работы финансовых систем.
Даже кошельки, которые имеют основополагающее значение для использования DeFi, все еще находятся в зачаточном состоянии. Но стимулы для создания значимых вещей сильны. Пользователи, объемы и даже нормативные сигналы – все это подтверждает DeFi. Это мощный стимул для развития.
С 2022 года мы наблюдаем серьезные изменения в DeFi, в которых протоколы имеют наибольшую ценность. Эфириум стабилен, но Солана удвоила TVL. Между тем, Tron и BSC приходят в упадок. Как вы думаете, почему?
Дело в технических возможностях. Solana (SOL) быстрее и дешевле, что позволяет разработчикам больше сосредоточиться на создании приложения, а не на обходе ограничений цепочки. Эфириум (ETH) по-прежнему доминирует в таких вещах, как протоколы займа-кредитования, такие как Aave (AAVE). Однако Solana идеально подходит для крупномасштабных и высокоскоростных приложений.
Тем не менее, TVL не является идеальным показателем. Эффективным платформам не всегда нужны большие TVL. В некоторых контекстах объем имеет большее значение, и у Solana большой объем ончейн. Было доказано, что он может противостоять стрессу, поэтому он хорошо позиционируется как транзакционная цепочка.
DeFi по-прежнему отстает от централизованных бирж по объему и количеству пользователей. Почему это так?
Это сочетание двух вещей: функциональности и доверия. Во-первых, проще создавать торговые интерфейсы на основе централизованной базы данных. В DeFi все происходит внутри цепочки, что означает координацию действий многих сторон, а не только одного бэкэнда. Это более сложная техническая задача.
Второй вопрос – доверие. Централизованные биржи существуют дольше и вкладывают значительные средства в брендинг и маркетинг. Они спонсируют спортивные команды, проводят крупные мероприятия и добиваются признания. Такое доверие облегчает привлечение новых пользователей.
Чем пользовательский опыт DeFi отличается от централизованных бирж?
На этом этапе пользовательский опыт использования интерфейса на самом деле аналогичен. Что отличается, так это исполнение.
Централизованные биржи обеспечивают мгновенную завершенность. Нет задержки подтверждения блока или платы за газ. Вы можете легко заниматься высокочастотной торговлей, которую DeFi пока не поддерживает из-за ограничений инфраструктуры. Но это требует компромисса: все ваши активы находятся у одного хранителя.
Все сводится к тому, что пользователи ценят больше: скорость и простота или контроль и децентрализация.
DeFi много говорит о «ненадежности», но хакерские атаки и мошенничество все еще существуют. Действительно ли брендинг является проблемой?
Большим отличием DeFi является самостоятельное хранение. У вас есть полный контроль, но также и высшая ответственность. Это кривая обучения для пользователей.
Тем не менее, мошенничества и взломы случаются повсюду, даже в TradFi или в повседневной жизни, например, мошенничество с SMS. Хорошая новость: DeFi становится безопаснее. Экосистема быстро улучшается, и эксперты по безопасности извлекают что-то новое из каждого инцидента.
Например, пользователи нашего кошелька владеют активами на сумму более 20 миллиардов долларов. Мы постоянно работаем над безопасностью, потому что это наш главный приоритет. С каждым днем мы чувствуем себя более уверенно в наших системах.
Есть ли какие-то тенденции в DeFi, которые люди сейчас упускают из виду?
Да, я думаю, что конфиденциальные сделки или сделки, обеспечивающие конфиденциальность, станут важной темой. Блокчейны прозрачны по своей конструкции, но это затрудняет торговлю по размеру. Если нет конфиденциальности, вы рискуете раскрыть свою позицию до или во время сделки.
Например, если я хочу разделить счет за ужин с друзьями, я не хочу, чтобы они видели все мои запасы в кошельке. Пока конфиденциальность не улучшится, будет сложно заставить криптовалюту чувствовать себя «нормально» в реальных взаимодействиях.
При этом над этой проблемой работают многие компании. Я знаю, что на Солане скоро появятся решения, ориентированные на конфиденциальность.
Что-нибудь еще у вас на уме? Более масштабные события, которые вы считаете важными?
Да. До недавнего времени большая часть развития криптовалют была сосредоточена на торговой стороне DeFi — DEX, ликвидности, книгах заказов. Но теперь формируется второй столп: столп стейблкоинов.
В сфере стейблкоинов происходит много событий, и это невероятно впечатляет. Если мы сможем заставить людей регулярно хранить стейблкоины, мы устраним множество препятствий на пути внедрения DeFi. Людям не нужно будет беспокоиться о конвертации фиатных денег, покупке ETH или SOL или обучении мостам. Если у них уже есть стейблкоины, они всего в одном шаге от использования DeFi. Это огромно.
Я слышал прогноз, что число участников DeFi может утроиться в ближайшие два года. Это было бы очень важно для помещения. И этот рост будет происходить как за счет того, что стейблкоины сделают DeFi более доступными, так и за счет постоянного совершенствования платформ DeFi.
Эти два столпа будут усиливать друг друга. Чем больше людей владеют стейблкоинами, тем больше вероятность того, что они будут использовать DeFi — и чем лучше работает DeFi, тем больше ему доверяют.
