Экономисты резко улучшили свои прогнозы по экономике США при президенте Дональде Трампе. Уолл Стрит Джорнал Исследование, показывающее резкий отход от пессимизма, который доминировал в прогнозах на протяжении большей части 2025 года.
Опрос 82 экономических прогнозистов, проведенный в январе 2026 года, показал, что опасения по поводу рецессии резко уменьшились, в то время как ожидания роста резко возросли, особенно в краткосрочной перспективе. Прогнозисты теперь ожидают значительно более сильного экономического импульса в преддверии второго года правления Трампа, чем они ожидали всего три месяца назад.
Вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев составляет 27 процентов, по сравнению с пиком в 45 процентов в апреле 2025 года, когда многие экономисты запаниковали после тарифной политики администрации Трампа в честь Дня освобождения. Это примерно средний шанс в постпандемический период.
Изменение настроений наиболее заметно в краткосрочных прогнозах экономического роста. Экономисты теперь ожидают, что рост ВВП в четвертом квартале 2025 года составит 2,23 процента в годовом исчислении, что почти вдвое превышает 1,14 процента, которые они прогнозировали всего тремя месяцами ранее, в октябре 2025 года.
Ожидания роста экономики в первом квартале 2026 года также значительно выросли, увеличившись до 2,13 процента с 1,47 процента в октябрьском опросе. В 2025 году прогнозисты прогнозируют рост на 2,35 процента по сравнению с четвертым кварталом по сравнению с четвертым кварталом по сравнению с 1,92 процента, ожидаемыми в октябре 2024 года.
Повышение рейтингов предполагает, что экономисты полагают, что в 2026 году экономика будет иметь более сильный импульс, чем предполагалось ранее, что потенциально дает Трампу больше возможностей для реализации своей политической программы, не вызывая при этом экономического спада.
Ожидания по созданию рабочих мест также существенно улучшились. Экономисты теперь прогнозируют среднемесячный прирост заработной платы на 64 535 в течение следующих четырех кварталов, что на 31 процент больше, чем 49 367 рабочих мест в месяц, прогнозированных в октябре 2025 года.
Ожидается, что уровень безработицы останется близким к историческим минимумам: прогнозисты прогнозируют, что к июню 2026 года уровень безработицы составит 4,52 процента, что практически не изменится по сравнению с уровнем 4,50 процента, который они ожидали три месяца назад, и ниже апрельского панического прогноза в 4,68.
Улучшение перспектив рынка труда представляет собой значительный отход от опасений, существовавших ранее в 2025 году, что политика Трампа может спровоцировать потерю рабочих мест или экономическую слабость.
Более сильные прогнозы экономического роста заставили экономистов пересмотреть свои ожидания в отношении политики Федеральной резервной системы. Прогнозисты теперь ожидают менее агрессивного снижения ставок со стороны центрального банка: ставка по федеральным фондам, как ожидается, достигнет 3,08 процента к концу 2026 года по сравнению с 3,34 процента, ожидаемыми в апреле 2025 года.
Долгосрочные процентные ставки выросли, поскольку опасения рецессии исчезли. Доходность 10-летних казначейских облигаций теперь прогнозируется на уровне 4,15 процента к июню 2026 года, что на 45 базисных пунктов выше 3,70 процента, прогнозированных в октябре 2024 года. Увеличение отражает снижение спроса на активы-убежища, поскольку экономический пессимизм испарился.
Несмотря на более высокие перспективы экономического роста, инфляционные ожидания остаются относительно сдержанными. Экономисты прогнозируют, что инфляция потребительских цен составит 2,80 процента к июню 2026 года по сравнению с 3,03 процента в октябре, предполагая, что, по их мнению, экономика может справиться с более сильным ростом, не вызывая значительного ускорения цен.
Улучшение прогнозов связано с тем, что Трамп продвигает агрессивную политическую программу, включая повышение тарифов, снижение налогов и отмену регулирования. Хотя некоторые экономисты первоначально опасались, что такая политика может спровоцировать инфляцию или подорвать экономический рост, исследование показывает, что опасения уменьшились, поскольку экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось.
Трансформация настроений прогнозистов была драматичной. Весной 2025 года почти половина опрошенных экономистов полагали, что рецессия вероятна в течение 12 месяцев. Прогнозы по созданию рабочих мест были слабыми, а ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой были агрессивными, поскольку экономисты ожидали, что центральному банку придется отреагировать на экономическую слабость.
К январю 2026 года этот пессимизм в значительной степени испарился. Прогнозы роста существенно усилились, особенно на ближайшую перспективу. Ожидания рынка труда заметно улучшились. А долгосрочные процентные ставки выросли, поскольку «премия за рецессию», которая их подавляла, исчезла.
Этот сдвиг предполагает, что экономисты теперь полагают, что второй срок Трампа проходит на фоне уверенного, устойчивого экономического роста, а не спада, которого многие опасались год назад.
Тем не менее, время улучшения, которое заметно ускорилось после инаугурации Трампа и по мере того, как его политическая программа приобрела форму, позволяет предположить, что прогнозисты рассматривают экономический подход администрации либо как благотворный, либо, по крайней мере, не подрывающий экономический рост, как некоторые первоначально опасались.
