Базовые сорта сырой нефти на Ближнем Востоке упали на этой неделе, поскольку сделка между США и Ираном вселяет надежды на то, что поставки из этого крупнейшего региона-экспортера нефти начнут вскоре восстанавливаться.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в результате ослабления опасений по поводу оперативных поставок нефти из региона структура фьючерсной кривой на ключевые эталонные сорта нефти Дубай и Мурбан во вторник перешла в контанго впервые с начала войны 28 февраля.
Структура контанго, при которой цены на контракты с более поздним сроком действия выше, чем на срочные контракты, предполагает, что опасения по поводу немедленного отсутствия поставок сырой нефти значительно ослабли.
Небольшое контанго контрактов Дубая на июль и август можно сравнить с пиковой бэквордацией в 13 долларов за баррель в марте. С начала войны кривые сырой нефти на Ближнем Востоке находились в постоянной бэквордации, структура рынка, где быстрые цены на сырую нефть торгуются с более высокой премией, чем контракты на поставку дальше. Бэквордация предполагает непосредственный физический дефицит или высокий геополитический риск.
Если соглашение между США и Ираном будет выполнено и Ормузский пролив вновь откроется для безопасного и устойчивого движения танкеров, цены в Дубае и Мурбане будут продолжать снижаться, поскольку миллионы баррелей сырой нефти с Ближнего Востока находятся в хранилищах на танкерах в Персидском заливе, в то время как открытый пролив побудит производителей начать восстанавливать объемы добычи, которые они были вынуждены сократить в начале конфликта.
Несмотря на серьезные изменения в фьючерсных кривых на Ближнем Востоке, рынку, вероятно, потребуются недели доказательств безопасного открытия Ормузского пролива и возобновления стабильных потоков нефти через это узкое место.
Соглашение между США и Ираном может вновь открыть Ормузский пролив, но судоходство и добыча нефти не вернутся к норме сразу. Объявление о сделке было лишь первым шагом, и могут потребоваться месяцы, чтобы поставки нефти и газа в регионе вернулись к довоенному уровню.
Чарльз Кеннеди для Oilprice.com
Еще больше полезного для чтения на сайте Oilprice.com
