Bank of America предупреждает инвесторов не гоняться за ростом цен на нефть, если нефть поднимется выше 100 долларов за баррель, утверждая, что цены на этих уровнях, как правило, вызывают реакцию правительства и центрального банка, направленную на охлаждение экономики.
В банке заявили, что нефть уже стала одним из крупнейших двигателей рынка в этом году. Цены на сырую нефть выросли почти на 70% с начала года, намного опережая более широкие сырьевые товары, которые выросли примерно на 41%, и золото, которое подорожало примерно на 17%. За тот же период индекс S&P 500 упал примерно на 2,5%, а биткойн упал примерно на 20%.
По данным Bank of America, нефтяные ралли такого масштаба редко остаются незамеченными надолго, поскольку высокие цены на энергоносители распространяются по всей экономике. Дорогая нефть приводит к росту затрат на бензин, транспортировку и производство, что, в свою очередь, ужесточает финансовые условия и замедляет экономическую активность.
В банке отметили, что ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в июне уже резко упали из-за роста цен на нефть. Ранее рынки прогнозировали почти навернякае снижение цен, но теперь вероятность упала примерно до 25%.
Bank of America для контекста указал на последний крупный скачок цен на нефть. Во время нарастания финансового кризиса в 2007 и 2008 годах цена на нефть выросла с примерно 70 долларов за баррель до почти 140 долларов. Нефть достигла пика вскоре после того, как Европейский центральный банк поднял процентные ставки, и через несколько месяцев финансовая система начала разваливаться. В конечном итоге цены упали примерно до 40 долларов за баррель.
Банк утверждает, что сегодня самым большим риском от высоких цен на нефть может быть не сама инфляция, а ущерб корпоративным доходам и финансовым рынкам. Банки часто служат связующим звеном между финансовыми рынками и реальной экономикой, а слабость банковских акций может сигнализировать о более широком экономическом стрессе.
Из-за такой динамики Bank of America рекомендует проявлять осторожность, если нефть поднимется выше 100 долларов, предлагая инвесторам фиксировать прибыль, а не гоняться за ралли.
Фирма также наметила несколько связанных макросделок, в том числе предпочтение доллару США выше 100 по индексу DXY, покупку 30-летних казначейских облигаций с доходностью выше 5% и стремление купить S&P 500, если он упадет ниже 6600.
Джулианна Гейгер для Oilprice.com
Еще больше полезного для чтения на сайте Oilprice.com
