Введение 30 июня 2024 года структуры европейских рынков криптоактивов (MiCA) изменило облик сектора стейблкоинов, привязанных к евро.
Год спустя стала проявляться более четкая закономерность: согласно отчету ДектаИнтерес потребителей во всем ЕС растет, а эмитенты, уполномоченные MiCA, захватывают долю рынка за счет устаревших или не соответствующих требованиям токенов.
Ниже приведена основанная на данных разбивка наиболее важных результатов первого года деятельности стейблкоинов после MiCA.
Рыночная капитализация после MiCA: рост +102%
Капитализация евростейблкоинов вступила в новую фазу после MiCA:
- В мае 2025 года общая рыночная капитализация стейблкоинов евро достигла 500 миллионов долларов.
- Евро вырос на 643,86%, увеличившись с $38,2 млн до $283,9 млн к октябрю 2025 года.
- За 12 месяцев до MiCA рыночная капитализация упала на 48%.
- За 12 месяцев после окончания MiCA рыночная капитализация выросла на 102%, полностью компенсировав предшествующий спад.
Этот сдвиг отражает возвращение доверия инвесторов после введения в действие четких нормативных правил в отношении прав на выкуп, резервов и лицензирования эмитентов.
Объем транзакций стремительно растет: +899% по всему ЕС
Влияние MiCA на транзакционную активность было еще более драматичным:
- Ежемесячные объемы транзакций подскочили с $383 млн до $3,832 млрд — рост на 899,3%.
- Объемы транзакций EURC выросли на 1139,42%, опередив все активы.
- Далее последовал EURCV с увеличением объема на 343,26%.
К концу 2025 года ежемесячное использование достигло самого высокого уровня, когда-либо зарегистрированного для стейблкоинов, номинированных в евро.
Победители и проигравшие: какие стейблкоины растут?
Самые быстрорастущие токены, соответствующие стандарту MiCA
- EURØP, EURR и EUROe завоевали популярность как полностью соответствующие требованиям продукты.
- EURC расширился до нескольких блокчейнов и увидел самый резкий рост использования.
- EURCV, выпущенный Société Générale, вырос на институциональных рынках и рынках токенизации.
Стейблкоины сталкиваются со снижением или ограничениями
- EURT (Tether) по-прежнему широко используется, но не имеет разрешения MiCA, что ограничивает доступ в ЕС.
- Алгоритмические или синтетические активы, такие как sEUR, PAR и EURA, стали менее заметными из-за более строгих правил.
Регулирование теперь четко определяет победителей: продукты, одобренные MiCA и обеспеченные бумажными деньгами.
Опрос потребителей: биткойн по-прежнему доминирует в платежах
Опрос 1160 респондентов из ЕС, которые использовали криптовалюту для онлайн-платежей, показал:
- 55,17% использовали Биткойн для своей последней транзакции – лучший выбор.
- 21,21% использовали стейблкоины в долларах США.
- Лишь 3,62% использовали стейблкоины евро.
- 56,7% заявили, что, скорее всего, снова будут использовать криптовалюту для платежей в течение 12 месяцев.
- 78,3% использовали криптовалюту для услуг, а 21,7% — для продуктов.
Несмотря на влияние MiCA, внедрение платежей в евро-стейблкоинах остается на ранних стадиях.
Где европейцы покупают стейблкоины: интерес к поиску в среднем +198%
Поисковое поведение потребителей показывает растущее любопытство к стейблкоинам, привязанным к евро:
Крупнейшее увеличение после принятия MiCA
- Финляндия: +400%
- Италия: +313,3%
- Румыния: +300%
- Швеция, Германия, Нидерланды: от +280% до +300%
Самый низкий рост или снижение
- Испания: +85,7%
- Болгария, Словения: +100%
- Латвия: –33,3% (единственная страна ЕС с падением)
Средний рост в масштабах ЕС достиг +198,3%.
Поисковый спрос на определенные стейблкоины евро (EURC, cEUR, EURT)
Интерес к покупке или передаче трех ведущих стейблкоинов евро вырос на большинстве рынков:
- Кипр: +133,3%
- Словакия: +100%
- Австрия, Чехия, Швеция: от +80% до +87,5%
- Нидерланды: +64,3%
- Италия: +58,3%
Падение рынков включало:
- Словения, Бельгия, Венгрия: от –14% до –18%.
- Мальта: –50% (самое большое падение)
Разрывы между рынками указывают на неравномерную готовность потребителей в ЕС.
Что будет дальше в 2026 году
Ожидается, что внедрение евростейблкоинов ускорится в течение 2026 года. Можно выделить несколько движущих сил:
- Расширение эмитента
Рост будет зависеть от того, насколько быстро эмитенты, имеющие лицензию MiCA, будут масштабировать банковские каналы, дистрибуцию и трансграничный доступ.
- Институциональное усыновление
По мере роста токенизированных облигаций, ценных бумаг и расчетных сетей спрос на соответствующие токены евро будет увеличиваться.
- Рост потребительских платежей
Потребители в ЕС демонстрируют растущую осведомленность, но принятие широко варьируется в зависимости от страны.
- Откажитесь от несовместимых токенов
Биржи и платежные системы постепенно отказываются от нерегулируемых активов в евро.
Ожидается, что к концу 2026 года рынок станет более консолидированным, регулируемым и ориентированным на коммунальные услуги, а стейблкоины евро станут основным компонентом цифровой финансовой инфраструктуры Европы.
