Ликвидное предложение Ethereum упало до исторического минимума, что стало одним из наиболее важных структурных изменений для актива почти за десятилетие.
По последним данным Glassnode, на централизованных биржах сейчас остается только 8,7% всего ETH. Это самый низкий уровень, зарегистрированный с момента запуска Ethereum в 2015 году, что подчеркивает резкий сдвиг в том, как актив хранится и используется в экосистеме. Аналитики отмечают, что такое резкое снижение доступного предложения часто становится определяющим фактором, когда рыночный спрос снова начинает расти.
На графике виден явный многолетний тренд снижения доли Ethereum, хранящегося на биржах. Вскоре после бычьего рынка 2017 года балансы валют были близки к своему пику и составляли около 31–32%.
На протяжении 2020 и 2021 годов они оставались повышенными, часто колеблясь в пределах 25–28%. Решительный спад начался ближе к концу 2021 года, когда участие в ставках выросло, а пользователи все чаще переводили средства в протоколы DeFi и на самостоятельное хранение. К 2024 году доля ETH на биржах уже упала ниже 15%. Сегодня эта цифра еще больше сократилась до 8,7%, что стало самой низкой точкой в истории Ethereum и значительно сократило количество ETH, которое сразу же доступно для продажи.
Диаграмма сочетает ценовой тренд Эфириума с сокращением биржевого баланса, показывая заметное расхождение: предложение продолжает изыматься с бирж даже в периоды, когда цена движется вбок. Это ужесточение условий ликвидности имеет значение, поскольку оно делает книги заказов тоньше и уменьшает количество ETH, к которым трейдеры могут легко получить доступ. Когда спрос в конечном итоге возвращается, рынок со значительно меньшей ликвидностью на стороне продаж часто реагирует более агрессивно. Аналитики предупреждают, что такая ситуация может усилить колебания цен, особенно на этапах возобновления накопления или внезапного притока капитала.
Данные Glassnode подчеркивают глубокую трансформацию в динамике поставок Ethereum. Растущая доля ETH перемещается в долгосрочное хранилище посредством контрактов на размещение, блокируется протоколами DeFi, отправляется в сети уровня 2 или просто хранится в частных кошельках.
Эти сдвиги удаляют токены из пула ликвидных поставок и меняют рынок таким образом, которого не было в предыдущих циклах. Поскольку обменные балансы сейчас находятся на десятилетнем минимуме, Эфириум вступает в 2026 год с одной из самых жестких структур поставок в своей истории. Если спрос ускорится, сокращение доступности ликвидного ETH может стать мощным катализатором более сильной ценовой реакции.
