Инвестиционные продукты в цифровые активы на прошлой неделе продемонстрировали мощный отскок, привлекая приток $1,07 млрд после почти месяца сильного давления со стороны продаж.
Этот поворот последовал за четырьмя неделями подряд оттока средств на общую сумму $5,7 млрд, сигнализируя о явном изменении настроений, поскольку инвесторы отреагировали на новые ожидания снижения процентных ставок в США. Комментарии члена FOMC Джона Уильямса, который подчеркнул, что денежно-кредитная политика остается ограничительной, вызвали оптимизм в отношении того, что смягчение может произойти уже в этом месяце.
Несмотря на скромные объемы торгов из-за праздника Дня благодарения в США, возобновившийся аппетит к криптовалютам был безошибочным и широкомасштабным.
Соединенные Штаты доминировали в еженедельных данных по притоку капитала, получив 994 миллиона долларов, хотя объемы торговли в праздничные дни оставались относительно низкими. Другие регионы также внесли значительный вклад: Канада зафиксировала 97,6 миллиона долларов, а Швейцария — 23,6 миллиона долларов.
Азия показала смешанная картина. Гонконгу удалось получить скромный приток в $3,1 млн за неделю, но с начала месяца он остается на отрицательной территории. Германия была одной из немногих стран, испытывающих продолжающуюся слабость: отток капитала составил $55,5 млн, что усилило тенденцию к постоянной осторожности инвесторов.
Во всех регионах общий объем потоков с начала месяца остается отрицательным на уровне – 3,22 миллиарда долларов, но еженедельный разворот отмечает потенциальную точку перелома.
Биткойн привлек 464 миллиона долларов, поскольку инвесторы изменили прежнюю медвежью позицию. Этот сдвиг был дополнительно подчеркнут оттоком $1,9 млн из коротких биткойн-продуктов, что свидетельствует об угасании ожиданий более глубокого снижения цен.
За ним следует Ethereum с 309 миллионами долларов, что отражает улучшение настроений после нескольких недель низкой производительности, связанной с более широкой неопределенностью на рынке.
Однако самым большим достижением стал XRP, который зафиксировал 289 миллионов долларов США, что стало самым большим еженедельным притоком за всю историю. За последние шесть недель совокупный приток XRP теперь составляет 29% от общего объема активов под управлением, что аналитики связывают с недавним запуском ETF в США и растущим институциональным комфортом с инвестиционными инструментами на основе XRP.
Напротив, Cardano был одним из немногих активов, где наблюдался резкий спад: отток составил $19,3 млн, что эквивалентно 23% его AUM.
Среди эмитентов ETP iShares (BlackRock) лидировала в волне притока с $120 млн, несмотря на то, что по-прежнему демонстрирует значительный чистый отток с начала месяца. За ним последовал биткойн-фонд Fidelity Wise Origin с 230 миллионами долларов, укрепив свои позиции как одного из самых устойчивых эмитентов за последние недели.
Более мелкие провайдеры, такие как 21Shares и ProShares, также увидели приток, в то время как Grayscale продолжал бороться, показав отток с начала месяца на 606 миллионов долларов и снижение с начала года на 3,01 миллиарда долларов, что усиливает долгосрочное влияние конкуренции по комиссиям и структурных погашений.
Внезапный возврат более 1 миллиарда долларов в криптовалютные ETP предполагает, что рынок, возможно, опережает потенциальные макрокатализаторы. Инвесторы становятся все более чувствительными к сигналам процентных ставок, а приток средств на прошлой неделе указывает на более быструю реакцию по сравнению с предыдущими циклами.
Однако, поскольку ежемесячные потоки по-прежнему значительно отрицательные, ближайшие недели определят, знаменует ли это восстановление начало более широкого восстановления или просто временную стабилизацию после волатильности в октябре-ноябре.
На данный момент импульс явно благоприятствует Биткойну, Ethereum и особенно XRP, который переживает один из самых сильных институциональных моментов за последние годы.
