Новые данные Bitwise показывают, что институциональный аппетит к биткойнам вырос до одного из самых высоких уровней за последние годы, при этом спрос в настоящее время намного превышает вновь выпущенное предложение. Диаграмма подчеркивает структурный сдвиг: учреждения накапливают биткойны такими темпами, с которыми эмиссия сети больше не может сравниться.
Только в 2025 году глобальный институциональный спрос вырос до 975 599 BTC с начала года, в то время как новое предложение составляет всего 136 538 BTC. Этот дисбаланс является одним из крупнейших за всю историю и сигнализирует о том, что крупный капитал продолжает рассматривать Биткойн как стратегический долгосрочный актив.
Тенденция не возникла внезапно; он неуклонно укреплялся на протяжении нескольких циклов.
Рост с начала года является самым убедительным доказательством того, что профиль спроса на Биткойн становится структурно институциональным.
Большая часть растущего спроса исходит от спотовых биткойн-ETF, глобальных управляющих активами и компаний, добавляющих BTC в балансы. Публично объявленные покупки казначейских облигаций продолжают расти, в то время как ETF в США и Европе в совокупности привлекают десятки тысяч BTC каждый месяц.
Суверенный интерес также расширяется. Некоторые правительства начали накапливать биткойны открыто или через национальные инвестиционные фонды, добавив еще один уровень постоянного спроса, которого не было в предыдущих циклах.
Новое предложение продолжает сокращаться по мере продвижения цикла сокращения вдвое. Поскольку Биткойн ежегодно выпускает меньше монет, даже умеренный спрос может превысить предложение, но текущий спрос не является умеренным. Он агрессивно растет.
Данные за 2025 год показывают, что учреждения поглощают более чем в 7 раз больше добываемого BTC. Такой дисбаланс исторически предшествует повышению волатильности цен, поскольку рынкам приходится переоценивать дефицит, когда покупатели превышают количество доступных монет.
Если этот разрыв между спросом и предложением сохранится и в начале 2026 года, Биткойн может столкнуться с новым структурным сокращением предложения, аналогичным предыдущим ситуациям после сокращения вдвое. Разница сейчас в масштабах: тысячи учреждений и крупных фондов накапливают средства одновременно, а не горстка ранних последователей.
Новое предложение сокращается. Институциональный спрос ускоряется. И последние данные показывают, что рынок, возможно, вступает в фазу, когда дефицит биткойнов становится его самым мощным катализатором.
