Отчет за декабрь 2025 г.
Нефтегазовые доходы (НГД) бюджета в январе 2026 г. составили 393,3 млрд руб., что стало минимальным месячным показателем НГД с августа 2020 г., когда давление на нефтегазовый сектор оказывала пандемия коронавируса. По сравнению с январем 2025 г. НГД упали в 2 раза, а с декабрем 2025 г. – на 12,2%.
В январе 2026 г.:
По данным Минфина РФ, выплаты нефтяным компаниям из бюджета в рамках демпфирующего механизма в январе 2026 г. составили 16,9 млрд руб., что в 9,3 раза ниже в годовом сравнении и в 3,4 раза – в месячном.
Между тем, ранее предполагалось, что за декабрь 2025 г. в январе 2026 г. по демпферу в бюджет должны были платить нефтяные компании, по разным оценкам, речь могла идти о сумме в 12-14 млрд руб.
Напомним, что демпфер представляет собой налоговый вычет, который предоставляется нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ), если экспортные цены на нефтепродукты превышают условные внутренние. В такой ситуации государство компенсирует НПЗ часть разницы, в противном случае нефтяные компании перечисляют часть прибыли в бюджет.
В основном, государство платит нефтяным компаниям, исключение составляет 2020 г., когда из-за рыночной конъюнктуры в условиях пандемии коронавируса российские нефтяные компании заплатили в бюджет по демпферу 356,6 млрд руб. В остальные годы государство возвращало нефтяным компаниям часть платежей в виде налогового вычета – за 2019 г. из бюджета выплачено по демпферу 282,2 млрд руб., за 2021 г. – 674,5 млрд руб., за 2022 г. – 2,171 трлн руб., за 2023 г. – 1,588 трлн руб., за 2024 г. – 1,815 трлн руб., за 2025 г. – 881,8 млрд руб.
В декабре 2025 г. рыночная конъюнктура сложилась таким образом, что для нефтяных компаний демпфер должен был стать отрицательным на фоне резкого роста дисконтов на нефть Urals к Brent при снятом на законодательном уровне ограничителе на этот ценовой дифференциал. К этому добавилось снижение цен на нефтепродукты на внешних рынках в декабре 2025 г. до 5-летнего минимума и укрепление рубля. Российские нефтяные компании обратились к Минэнерго РФ с просьбой подключиться к пересмотру формулы расчета демпфера, установив предельные ограничения по разнице в ценах на нефть при определении коэффициента для расчета демпфера в размере 10-15 долл. США/барр.
Минфин РФ тогда заявлял, что не видит необходимости в корректировке параметров демпфера из-за принятия им отрицательных значений только по итогам одного месяца. Однако, по поручению вице-премьера РФ А. Новака, Минфин совместно с Минэнерго РФ начал прорабатывать предложение нефтяных компаний, чтобы потом с согласованной позицией выйти в правительство.
Базовый месячный объем НГД в январе 2026 г. составил 575,5 млрд руб. (535,5 млрд руб. – декабрь 2025 г.), дополнительные НГД 3й месяц подряд остаются отрицательными, составив -182,2 млрд руб. (-87,6 млрд руб. – декабрь).
Минфин РФ сообщил, что ожидаемый объем дополнительных НГД в феврале 2026 г. также прогнозируется как отрицательный, в размере -209,4 млрд руб. Суммарное отклонение фактически полученных НГД от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема нефтегазовых доходов по итогам января 2026 г. составило -17,4 млрд руб.
Таким образом, совокупный объем средств от продажи иностранной валюты и золота составит 226,8 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 6 февраля по 5 марта 2026 г. в объеме 11,9 млрд руб./сутки.
В 2025 г. нефтегазовые доходы бюджета заметно снизились, в основном за счет эффекта высокой базы 2024 г. Минфин РФ ранее отмечал, что несмотря на снижение цен на нефть, поступление нефтегазовых доходов в бюджет РФ по итогам 2025 г. сложилось на уровне, превышающем их базовый размер.
По данным министерства:
Минфин РФ считает, что снижение сырьевой зависимости, рост ненефтегазовых доходов и диверсификация источников поступлений повышает устойчивость федерального бюджета РФ, поскольку он становится менее чувствительным к колебаниям мировых цен на сырьевые товары.
