Зарплаты американских рабочих с поправкой на инфляцию повышаются пятый квартал подряд, что обеспечивает постоянное облегчение семейных бюджетов, даже несмотря на то, что темпы роста компенсаций замедляются по сравнению с пиками эпохи пандемии.
Согласно индексу стоимости занятости, опубликованному в среду Бюро статистики труда, общий размер вознаграждения работников частного сектора вырос на 3,5 процента за 12 месяцев, закончившихся в сентябре, в то время как инфляция выросла примерно на 3 процента за тот же период. В результате реальный прирост покупательной способности рабочих составил 0,6 процента для заработной платы и 0,5 процента для общей компенсации, включая льготы.
Квартальные данные показали, что заработная плата выросла на 0,8 процента за три месяца, закончившихся 30 сентября, что соответствует темпам общего роста компенсаций. Пособия, включающие медицинское страхование и пенсионные взносы, также выросли на 0,8 процента за квартал.
Ежегодный рост на 3,5 процента представляет собой значительное замедление по сравнению с пиком выше пяти процентов в конце 2022 года. Однако сейчас работники находятся в более сильном положении, чем в тот предыдущий период, когда инфляция составляла 6 процентов или выше, что снижает покупательную способность, несмотря на более быстрый рост номинальной заработной платы. Текущие темпы отмечают самый медленный рост компенсаций с начала 2021 года, но это также один из немногих периодов после пандемии, когда зарплаты постоянно опережают рост цен.
Индекс стоимости занятости, который предпочитают политики Федеральной резервной системы, поскольку он учитывает изменения в типах рабочих мест, занимаемых людьми, дает более четкую картину давления чистой заработной платы и состояния рынка труда, чем другие показатели. В отличие от данных о среднем почасовом заработке, ECI изолирует то, насколько работодатели повышают оплату за одни и те же должности, а не отражает изменения в структуре занятости.
Данные выявили существенные географические различия в росте компенсаций. Рабочим в районе метро Майами зарплата за 12 месяцев выросла на 5,7 процента, а работникам Сиэтла — на 4,7 процента больше. Напротив, в Вашингтоне, округ Колумбия, зафиксирован рост компенсаций всего на 2,2 процента, что является самым медленным показателем среди крупных мегаполисов.
Заработная плата работников обрабатывающей промышленности выросла на 3,6 процента ежегодно, а у работников образования и здравоохранения рост составил 3,9 процента. Профсоюзные работники продолжали видеть более быстрый рост заработной платы, чем работники, не состоящие в профсоюзе: рост составил 4,5 процента против 3,5 процента соответственно.
Публикация отчета была отложена более чем на пять недель из-за приостановки работы федерального правительства, продолжавшейся с конца сентября до середины ноября. Бюро статистики труда отметило, что сбор данных был прерван до начала закрытия, а количество ответов на опросы за сентябрьский квартал снизилось.
«После восстановления финансирования любые данные, предоставленные предприятиями во время закрытия, были рассмотрены и включены; однако в сентябре уровень ответов на опросы снизился», — говорится в отчете агентства.
Следующий индекс стоимости занятости, первоначально запланированный на декабрь, был перенесен на 10 февраля 2026 года.
Продолжающийся рост реальной заработной платы свидетельствует о том, что американские домохозяйства сохранили некоторую способность поглощать рост цен, не сокращая расходы. Потребительские расходы оставались устойчивыми до 2025 года, несмотря на повышение цен на жилье, продукты питания и другие предметы первой необходимости по сравнению с уровнями до пандемии.
Для Федеральной резервной системы замедление темпов роста компенсаций наряду с положительными, но более медленными показателями инфляции может поддержать дальнейшее снижение процентных ставок, поскольку политики стремятся сбалансировать цели занятости и стабильности цен.
Умеренность роста заработной платы отражает ситуацию на рынке труда, который значительно остыл после горячих условий 2021-2022 годов, когда работодатели столкнулись с острой нехваткой рабочей силы. Набор сотрудников замедлился, а количество вакансий сократилось, что уменьшило влияние работников на переговоры о заработной плате, даже несмотря на то, что увольнения остаются относительно низкими по историческим меркам.
Тем не менее, тот факт, что зарплаты продолжают расти быстрее, чем цены, означает, что средний работник может купить на свою зарплату немного больше, чем год назад, что обеспечивает, по крайней мере, некоторую защиту от продолжающихся проблем с доступностью, которые доминировали в финансовом беспокойстве домохозяйств с момента резкого роста инфляции в 2021 году.
