Майкл Сэйлор общий поразительный график на этой неделе с надписью «Вероятно, ничего». Данные говорят об обратном. Кредитные рынки, поддерживаемые биткойнами, которые когда-то были нишевым сегментом отрасли, теперь расширяются такими темпами, которые сигнализируют о структурном сдвиге в том, как учреждения используют BTC в качестве залога.
Диаграмма показывает, что еженедельный объем кредитов, обеспеченных биткойнами, увеличивается с примерно $4–5 миллионов в сентябре до более чем $20 миллионов к середине ноября, что совпадает с более широким институциональным накоплением и возобновлением интереса к обеспеченным крипто-кредитным продуктам.
С середины сентября до начала октября объемы кредитов, обеспеченных биткойнами, постепенно росли. Еженедельные суммы колебались от 3 до 5 миллионов долларов с небольшим ростом на 7–11%. Этот ранний период отражает здоровый рост, но ничего драматичного.
Точка перелома наступила в конце октября. После кратковременного спада, единственного негативного недельного движения на графике, спрос на кредиты резко восстановился. С 27 октября по 3 ноября рынок прибавил в объеме более 40%, а на следующей неделе последовал еще один скачок выше 35%. Затем произошел прорыв.
За неделю с 17 по 21 ноября объемы выросли на 50,8%, в результате чего общий объем еженедельных кредитов превысил 20 миллионов долларов. Это самый высокий уровень, зарегистрированный во всем наборе данных, и он отмечает самую агрессивную фазу расширения на сегодняшний день.
На диаграмме объем сегментирован на четыре кредитных продукта (STRD, STRF, STRK и STRC). В то время как все категории выросли, выдающимся показателем является STRC, который вырос примерно с $1,4 миллиона в неделю в сентябре до более чем $10,5 миллиона по последним данным. Только на эту категорию приходится большая часть параболического движения.
Эти продукты обычно используются для:
Ускорение предполагает, что все больше фондов используют Биткойн в качестве залога, одновременно используя кредиты для расширения торговли, арбитража или хеджирования длинных позиций. Другими словами, Биткойн рассматривается скорее как финансовый актив институционального уровня, подобно тому, как традиционные рынки используют казначейские облигации в качестве залога.
Подпись Сэйлора «Вероятно, ничего» иронична, учитывая, насколько важны эти данные для более широкой криптоэкосистемы. Рост объемов кредитов, обеспеченных биткойнами, обычно указывает на:
Исторически увеличение обеспеченных заимствований предшествовало периодам более высокой рыночной активности, расширения кредитного плеча или роста ликвидности.
Диаграмма подчеркивает критическую тенденцию: Биткойн все больше становится основой быстро расширяющегося кредитного рынка. Еженедельные объемы обеспеченных кредитов выросли в четыре раза всего за два месяца, достигнув невиданного ранее максимума. Если этот импульс сохранится, кредит, обеспеченный биткойнами, может превратиться в один из основных столпов институциональной криптоэкономики.
