По мнению аналитика Джейми Куттса (CMT), который предупредил, что рыночные условия будут оставаться волатильными до тех пор, пока доллар США «не начнет вести себя хорошо».
Куттс подчеркнул, что Биткойн по-прежнему тесно коррелирует с долларом, поскольку доллар выступает в качестве показателя глобальной ликвидности в реальном времени. Когда доллар укрепляется, ликвидность снижается, и рисковые активы, такие как Биткойн, почти сразу ощущают это влияние.
Его диаграмма показывает давнюю обратную зависимость:
Недавний скачок индекса доллара (в обратном выражении) совпал с резким откатом Биткойна, подтверждая, что макросилы доминируют в ценовом движении криптовалют.
Пока доллар не начнет вести себя хорошо (что, в конечном счете, является функцией ликвидности), условия будут оставаться тяжелыми. Биткойн и криптовалюта по-прежнему тесно коррелируют с долларом, поскольку он действует как индикатор ликвидности в реальном времени.
Прямо сейчас рынок говорит: какова бы ни была центральная… pic.twitter.com/hdK5uxLXVs
— Джейми Куттс CMT (@Jamie1Coutts) 19 ноября 2025 г.
Куттс отмечает, что рынок фактически отвергает текущие инструменты политики, такие как ожидания снижения ставок, временные механизмы ликвидности и меры по облегчению капитала, сигнализируя о том, что они не способны восстановить легкие финансовые условия.
«Что бы ни задумали центральные планировщики… этого будет недостаточно», — написал он.
Это отражает более широкое мнение рынка о том, что рисковые активы не стабилизируются до тех пор, пока не появятся более четкие доказательства снижения долларовой ликвидности.
Куттс утверждает, что финансовые рынки в конечном итоге диктуют сроки политических изменений, а не сами политики. Когда ликвидность сокращается слишком сильно, рынки вынуждают ФРС и Казначейство действовать.
Его заключительная фраза «The Spice Must Flow» подчеркивает основную идею:
Ликвидность движет всем. Пока он не вернется, волатильность сохраняется.
