Пауэлл нацелился на Трампа
Добро пожаловать обратно в пятницу! Это Еженедельный обзор новостей Breitbart Business Digestгде мы просматриваем новости за последние семь дней, даже не имея возможности вызвать в суд тех, кто игнорирует наши электронные письма.
На этой неделе началась война ФРС 2026. Удивительно, но выстрел услышал во всем мире был уволен не президентом Дональдом Трампом, а председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом, который настаивал на том, что он просто защищал свою территорию от нежелательного вторжения представителей Министерства юстиции.
Борьба между Дональдом Трампом и Джеромом Пауэллом началась давно. Срок полномочий Джанет Йеллен на посту председателя ФРС подходил к концуи президент искал подходящего человека на ее замену. Трамп не является традиционным приверженцем денежно-кредитной политики, но он очень стремится быть парнем с низкими процентными ставками. Как любой хороший застройщик, он считает, что можно построить гораздо больше, если получить низкую ставку. Поскольку в США предстоит проделать много работы, он хочет, чтобы американские предприятия и федеральное правительство брали займы по низким ставкам.
Нам сказали, что Трамп отверг нескольких кандидатов поскольку он слишком привязан к поддержанию высоких ставок. Трамп убедился, что Пауэлл будет более дружелюбно относиться к его взглядам на ставки, отчасти потому, что тогдашний министр финансов Стив Мнучин дал ему этот совет, а отчасти потому, что именно такое впечатление оставил Пауэлл во время встречи с Трампом. Итак, Трамп выдвинул кандидатуру Пауэлла, полагая, что он выбирал партнера по своей экономической программе для управления Федеральной резервной системой.
Президент Дональд Трамп (слева) пожимает руку Джерому Пауэллу, его кандидату на пост председателя Федеральной резервной системы вместо Джанет Йеллен, во время объявления номинации в Розовом саду Белого дома 2 ноября 2017 года. (Эндрю Харрер/Bloomberg через Getty Images)
Поэтому для президента стало своего рода шоком, когда ФРС под руководством Пауэлла участвует в длительной кампании повышения ставокповышая процентные ставки практически на каждом втором заседании, несмотря на то, что инфляция постоянно не достигает целевого показателя ФРС в два процента. Похоже, ФРС пытается подорвать экономическую программу Трампа, задушив ее ограничительными ставками.
Перенесемся в администрацию Байдена. На этот раз, инфляция быстро превысила целевой показатель ФРС. Но Пауэлл заявил, что инфляция будет временной, и, похоже, согласился с мнением администрации Байдена о том, что именно ограничения предложения и беспорядки за границей приводят к росту цен. Со стороны ФРС вообще не было никакой критики, даже тихой, по поводу масштабной программы дефицитных расходов президента Байдена, несмотря на ее очевидные инфляционные последствия.
В конце концов ФРС действительно повысила ставки, но к тому времени было уже слишком поздно. Инфляция взлетела до худшего уровня за 40 лет. Более того, ФРС, судя по всему, сделала это неохотно. Пауэлл почти извиняется за повышение ставок. Укрепление денежно-кредитной политики, которое было легко дано во время первой администрации Трампа, рассматривалось как нечто, к чему следует предпринимать только в качестве крайней меры при президентстве Байдена.
Это не было похоже на независимую монетарную политику. Вместо, оказалось, что ФРС выбрала сторону. Участие ФРС в программах DEI только укрепило впечатление, что ФРС больше не является независимой, а стала частью аппарата прогрессивной политики.
Когда приближались выборы 2024 года, ФРС внезапно решила снова начать снижать ставки. Вместо того, чтобы ждать окончания выборов, ФРС начала сокращать ставки за несколько недель до выборов. Мы, вероятно, никогда не узнаем, было ли это так Намерение Пауэлла дать понять, что инфляционный кризис миновал.что было ключевым посланием предвыборных кампаний Байдена и Харрис. Для многих это выглядело как еще одно свидетельство того, что ФРС защищает свою любимую политическую партию от Республиканской партии Трампа.
Так же внезапно, как началось снижение ставок, оно прекратилось, когда Трамп вступил в должность. Что еще хуже, Пауэлл и другие представители ФРС ясно дали понять, что удерживают ставки на стабильном уровне, потому что верят – без доказательств, как любят говорить старые СМИ о каждом заявлении Трампа, – что две из фирменных политик президента Трампа – тарифы и иммиграционные ограничения – скорее всего, будут инфляционными. ФРС явно занимала чью-то сторону против экономической программы администрации Трампа.
Нет реального места для споров по поводу того основного факта, что под руководством Пауэлла ФРС агрессивно проводила ограничительную денежно-кредитную политику, когда Трамп был президентом, и агрессивно придерживалась адаптивной политики во время президентств Обамы и Байдена. Вероятно, вы сможете найти обоснование каждому шагу ФРС, но последовательность, с которой ФРС стала применять ограничительные меры, столкнувшись с Трампом в Белом доме и миролюбивость, когда демократы заняли Овальный кабинет, делает эти объяснения похожими на предлоги.
Эта неделя началась с заявления Пауэлла (посредством беспрецедентного шага, выпустившего видеообращение в воскресенье вечером), что Министерство юстиции направило повестку в ФРС относительно ремонта штаб-квартиры центрального банка округа Колумбия, а также показаний Пауэлла об этих ремонтах перед комиссией Сената. Пауэлл пошел гораздо дальше, чем отрицание каких-либо правонарушений. Он утверждал (без доказательств), что запросы были просто «предлоги« и что настоящей целью было подорвать независимость ФРС. Он также заявил, что Министерство юстиции угрожало ему уголовным преследованием.
Президент Дональд Трамп и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл совершают поездку по проекту реконструкции Федеральной резервной системы 24 июля 2025 года в Вашингтоне, округ Колумбия. (Чип Сомодевилла/Getty Images)
Менее чем через неделю стало совершенно ясно, что нет убедительных доказательств в поддержку этой идеи что вызовы в суд были частью скоординированной кампании по захвату власти над денежно-кредитной политикой. Многие в администрации Трампа были застигнуты врасплох новостью о вызове Пауэлла в суд, включая крупных игроков экономической команды Трампа. Согласно всем заслуживающим доверия сообщениям, повестка в суд пришла из офиса Джанин Пирро, прокурора США по округу Колумбия, без каких-либо консультаций ни с генеральным прокурором, ни с президентом Трампом. Пирро говорит, что она была вынуждена вызвать повестку в суд, потому что ФРС отказалась отвечать на менее формальные запросы.
Более того, эта идея скоординированной атаки на независимость ФРС действительно не имеет смысла. Срок полномочий Пауэлла на посту председателя истекает примерно через четыре месяца. После этого Трамп сможет назначить своего преемника. Не было необходимости преследовать Пауэлла вместе с Министерством юстиции, чтобы ослабить его влияние на ФРС. Это происходило несмотря ни на что.
В своего рода повторении российского обмана устаревшие СМИ и контролируемые ими демократы (включая многих экономистов) немедленно решили, что интерпретация этих событий, которая проливает худший свет на Трампа должен быть правильным. Паника Пауэлла привела к тому, что несколько паников Республиканской партии заявили, что не будут поддерживать кандидатов Трампа, пока расследование не будет «разрешено». Появилось множество авторских статей и редакционных статей, затаивших дыхание, заявляющих, что Трамп рискует независимостью ФРС, а вместе с ней и всей мировой экономикой.
Ко всему этому не имеет отношения то, что в пятницу мы узнали от Нью-Йорк Таймс что Пауэлл потратил годы на выстраивание отношений на Капитолийском холме, которые он мог бы использовать в своих интересах в столкновении с президентом Трампом. Другими словами, Пауэлл действительно вел кампанию среди законодателейлоббируя создание дела против Трампа. Независимость ФРС теперь означает, что ФРС участвует в закулисных политических кампаниях.
Мы подозреваем, что история увидит Пауэлла не последним защитником независимости ФРС, а лидером, чьи действия подвергли ее наибольшему риску.
После длительного периода, когда в экономике было слишком мало спроса на рабочую силу и ее избыток, адаптация к экономике дефицита рабочей силы потребует некоторой корректировки. Если быть более конкретным, предприятия довольно быстро приспосабливаются к этой новой реальности, в то время как аналитики и эксперты все еще придерживаются своего старого подхода к подсчету созданных рабочих мест как признака здоровья экономики и отдельных секторов. Мы называем это ошибкой расчета заработной платы.. Однако пока уровень безработицы низкий, рост занятости в одном секторе должен происходить за счет сокращения в другом. А рост экономики должен происходить за счет повышения производительности, а не за счет увеличения численности населения и заработной платы.
На этой неделе ошибка расчета заработной платы усилилась в отношении производственного сектора США. Мнение в Вашингтон Пост заявил, что «обещанный Трампом производственный бум пока что является крахом». Доказательства? «Занятость в промышленности снижалась каждый месяц с апреля, когда президент заявил, что пошлины вернут заводы на новый уровень». Как если бы служебная записка вышла вместе с линией партии, Bloomberg опубликовал почти идентичную статью.
Но заводы с ревом возвращаются. После того, как промышленное производство достигло дна в четвертом квартале 2024 года, при Трампе оно восстановилось. Производительность растет. И, что немаловажно, фабричный сектор в США снова стал инвестиционным потому что отечественное производство больше не рассматривается как находящееся в смертельной спирали офшоринга.
Последние доказательства этого можно найти в данных промышленного производства, опубликованных в пятницу ФРС. Он показал, что производство бизнес-оборудования в США рост на 10,1 процента в декабре по сравнению с годом ранее.
Мы так вернулись, детка. Если бы у нас этого не было неспокойный Пауэлл в ФРС пытается сделать все возможное, чтобы замедлить нас. И в июне этого не произойдет.
Хотя большинство американцев относят зарождение нашей страны к 4 июля 1776 года, а другие относят его к эпохе колониальных поселений, веские доводы можно привести в пользу 14 января 1784 года. Континентальный конгресс ратифицировал Парижский договор.. Это формально установило американский суверенитет и независимость. То, что мы продекларировали восемь лет назад, стало юридически признанной реальностью.
