Согласно данным, опубликованным в четверг Министерством торговли, торговый дефицит США резко сократился в сентябре, упав на 10,9 процента до $52,8 млрд, поскольку радикальная тарифная политика президента Трампа начала менять торговые потоки в соответствии с целями администрации.
Сокращение дефицита отразило рост по обе стороны таблицы. Экспорт США подскочил на 3,0 процента до $289,3 миллиарда, самого высокого уровня за несколько месяцев, тогда как импорт вырос всего на 0,6 процента до $342,1 миллиарда. Эта комбинация привела к тому результату, которого добивалась администрация Трампа: американские товары находят более сильные рынки за рубежом, даже несмотря на то, что поток иностранных товаров в Соединенные Штаты снижается.
С поправкой на инфляцию торговая картина также улучшилась. Дефицит реальных товаров снизился на 5,6 процента в сентябре, поскольку реальный экспорт товаров вырос на 4,2 процента, а реальный импорт увеличился на 0,7 процента. Это подтверждает, что сокращение разрыва отражает реальные изменения в объемах торговли, а не просто рост цен.
Сентябрьские цифры знаменуют собой значительный поворот по сравнению с августом, когда торговый дефицит составлял 59,3 миллиарда долларов. Что еще более важно, они предполагают, что комплексная тарифная стратегия Трампа, которая вступила в полную силу в начале августа, меняет структуру торговли таким образом, что, по мнению ее сторонников, она повышает конкурентоспособность Америки, а не просто исключает иностранную конкуренцию.
Чиновники администрации утверждают, что именно для этого и предназначена взаимная торговая политика: не просто сократить импорт, но и сделать американскую продукцию более конкурентоспособной на мировом уровне, гарантируя при этом, что иностранные страны не смогут эксплуатировать рынок США без взаимности.
Всплеск экспорта имел широкую основу, во главе с промышленными поставками, включая немонетарное золото, которое выросло на 6,1 миллиарда долларов, и потребительскими товарами, включая фармацевтические препараты, на 3,1 миллиарда долларов. Эти успехи были достигнуты, несмотря на прогнозы критиков о том, что тарифы неизбежно спровоцируют ответные меры, которые опустошат американских экспортеров.
Что касается импорта, то скромный рост на 0,6 процента скрывал существенные изменения в структуре импорта. В то время как импорт фармацевтических препаратов вырос на 12,9 миллиарда долларов, импорт средств производства резко упал: компьютеры упали на 4,7 миллиарда долларов, а электроприборы — на 1,5 миллиарда долларов. Эти данные согласуются с тем, что американские предприятия начинают закупать больше технологической продукции внутри страны или у предпочтительных торговых партнеров или сокращают спрос в категориях, на которые распространяются тарифы.
Трехмесячная скользящая средняя рассказывает еще более поразительную историю. По сравнению с сентябрем 2024 года средний торговый дефицит за три месяца, закончившихся в сентябре, снизился на 14,0 млрд долларов. Средний объем экспорта увеличился на 10,4 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим годом, тогда как средний объем импорта фактически снизился на 3,6 миллиарда долларов – примечательный разворот, который указывает на более устойчивые изменения в структуре торговли, а не на временные сбои.
Дефицит двусторонней торговли с Китаем, долгое время являвшийся целью торговой политики Трампа, в сентябре сократился на 4,0 миллиарда долларов до 11,4 миллиарда долларов. Импорт Китая упал на 3,9 миллиарда долларов до 20,1 миллиарда долларов, тогда как экспорт США в Китай немного увеличился.
Сентябрьские данные поступают в то время, когда Верховный суд взвешивает возражения против юридических полномочий, которые Трамп использовал для введения многих из своих тарифов. Представители администрации заявили, что готовы при необходимости использовать альтернативные органы власти, подчеркнув свою решимость сохранить новый тарифный режим, даже если Суд сократит некоторые существующие меры.
За первые девять месяцев 2025 года торговый дефицит вырос на 17,2 процента по сравнению с тем же периодом 2024 года, но на эту цифру сильно влияет массовая загрузка импорта, которая произошла до того, как пошлины Трампа вступили в силу в полную силу. Предприятия поспешили завезти товары в преддверии августовского вступления в силу, что создало искусственный всплеск торговли в начале года, который замаскировал последствия политики.
Сентябрьские данные, представляющие собой первый полный месяц после того, как тарифный режим был полностью введен в действие и ранние первоначальные искажения в значительной степени прошли, дают более четкую картину того, как развивается торговый ландшафт в соответствии с политикой Трампа.
Трамп уже давно утверждает, что постоянный торговый дефицит Америки представляет собой не неизбежный экономический результат, а результат того, что другие страны сохраняют барьеры против американской продукции, одновременно имея относительно свободный доступ к американским потребителям. Его тарифный режим, который в настоящее время обязывает большинство стран по меньшей мере 10-процентному базовому тарифу с более высокими ставками для крупнейших партнеров с торговым дефицитом, был разработан, чтобы вызвать взаимность.
Первые результаты показывают, что стратегия может работать. Вместо того, чтобы просто отрезать Соединенные Штаты от мировой торговли, данные показывают, что американский экспорт активно растет, даже несмотря на то, что импорт умеренный – именно то изменение баланса, которое обещала администрация.
Критики уже давно предупреждают, что тарифы будут иметь неприятные последствия: либо в результате ответных мер со стороны иностранных государств, которые нанесут ущерб американским экспортерам, либо в результате сбоев в цепочках поставок, которые сделают внутреннее производство невозможным. Сентябрьские данные показывают, что экспорт находится на самом высоком уровне за последние несколько месяцев, даже несмотря на то, что тарифы являются наиболее всеобъемлющими, что бросает вызов теории возмездия.
Администрация постоянно утверждает, что торговый дефицит важен не как абстрактная статистика, а как индикатор упадка американского производства и сокращения рабочих мест в промышленных сообществах. С этой точки зрения сокращение дефицита в сочетании с ростом экспорта является именно тем прогрессом, на который Белый дом указывает как на свидетельство того, что его стратегия работает.
