Мир не просто наблюдает за очередным погодным явлением. Он наблюдает за погодным явлением, сталкивающимся с нефтяным шоком, вызванным предложением нефти.
JPMorgan предупредил в пятницу, что «супер» Эль-Ниньо в сочетании с более высокими ценами на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке может замедлить снижение глобальной инфляции в следующем году, добавив примерно 0,3 процентных пункта к общей инфляции во всем мире. Банк оценивает вероятность того, что нынешнее усиление Эль-Ниньо станет «очень сильным» или «супер» событием, на уровне 81% к концу года, с вероятностью 97%, что условия сохранятся и в 2027 году.
Ни одно из этих событий само по себе не могло бы вызвать особую тревогу. Вместе они становятся значительно дороже.
СуперЭль-Ниньо обычно подрывает сельскохозяйственное производство в Азии и Латинской Америке из-за засух, чрезмерных осадков и смещения вегетационного периода. По оценкам JPMorgan, это поднимет глобальную продовольственную инфляцию примерно на 0,7 процентного пункта на пике. Если добавить нефть по 100 долларов, сокращение поставок дизельного топлива, более дорогие удобрения, более высокие транспортные расходы и повышенные затраты на упаковку, то рост продовольственной инфляции может достичь 1,3–1,5%.
Нефтяной рынок уже обеспечивает вторую половину этого уравнения.
Нефть Brent поднялась выше 100 долларов за баррель на этой неделе после возобновления боевых действий вокруг Ормузского пролива и атак хуситов на танкеры в Красном море, которые поставили под угрозу два экспортных маршрута, на которые производители Персидского залива полагались в течение нескольких месяцев. В то же время Казахстан начал сокращать добычу нефти после того, как атаки дронов остановили загрузку танкеров на терминале Каспийского трубопроводного консорциума на Черном море, лишив еще одного источника нефти, продаваемой на международном уровне.
Цены на дизельное топливо остаются под еще большим давлением, чем на нефть. Ближневосточные нефтеперерабатывающие мощности еще не полностью оправились от войны, экспорт российского топлива остается ограниченным после нескольких месяцев ударов украинских дронов по нефтеперерабатывающим заводам, а глобальная рентабельность нефтепереработки остается близкой к рекордно высокой.
JPMorgan ожидает, что развивающиеся рынки поглотят большую часть инфляционного шока, поскольку на продукты питания приходится большая доля расходов домохозяйств. Индия, Индонезия, Бразилия и Колумбия входят в число наиболее уязвимых экономик.
Развитые экономики также не избегут этой проблемы. Европа и Соединенные Штаты могут избежать самых больших потерь урожая, но они все равно будут импортировать более дорогие продукты питания из-за более дорогого топлива, удобрений, транспорта и глобальных товарных рынков.
Джулианна Гейгер для Oilprice.com
Еще больше полезного для чтения на сайте Oilprice.com
