Гигант финансовых исследований Morningstar оценил справедливую стоимость SpaceX в $63 за акцию, что представляет собой 53-процентную скидку к цене предстоящего первичного публичного размещения компании в $135 за акцию. Другие аналитики полагают, что ракетная компания Илона Маска вырастет в цене по сравнению с ценой IPO в следующем году.
Оценка аналитика акций Morningstar Николаса Оуэнса основана на математическом моделировании, а не на скептицизме в отношении самой компании. Учитывая чрезвычайно широкий диапазон возможных результатов для финансового будущего SpaceX, Morningstar построила прогнозы для трех различных сценариев, а затем взвесила их по вероятности, чтобы получить окончательную цифру. Breitbart News ранее сообщал, что Morningstar оценивает SpaceX примерно в половину стоимости IPO Илона Маска.
Даже при цене в 63 доллара за акцию, по словам Морнингстар, это дает SpaceX значительное преимущество в двух из трех сценариев, которые предполагают, что компания сможет создать быстроразрабатываемую ракету Starship, способную выполнять несколько запусков в неделю и успешно коммерциализировать центры обработки данных на орбите. Ни одна из инженерных задач не решена, и Morningstar ожидает решения не раньше 2028 года.
По самому оптимистичному сценарию Morningstar, стоимость SpaceX составит 1,97 триллиона долларов, или 154 доллара за акцию, что на 14 процентов выше цены размещения IPO и уровня, которого акции могут ненадолго достичь после своего публичного дебюта, что обусловлено энтузиазмом инвесторов в отношении SpaceX, инфраструктуры искусственного интеллекта и самого IPO. Однако Morningstar приписывает этому сценарию лишь семь процентов вероятности, что помогает объяснить, почему окончательная оценка справедливой стоимости оказывается настолько ниже первоначальной оценки в 154 доллара.
Другие исследовательские фирмы Уолл-стрит также представили свои рекомендации в преддверии дебюта Nasdaq. Оппенгеймер инициировал освещение с рейтингом «выше рынка» и целевой ценой на 12–18 месяцев в размере 190 долларов, что предполагает потенциальную прибыль в 40 процентов от цены IPO. Аналитик Тимоти Хоран подчеркнул широкую и диверсифицированную структуру бизнеса компании, написав в аналитической заметке в четверг, что SpaceX имеет потенциал применить свой опыт в области наземных вычислений в качестве моста и возможного резервного плана, который может помочь ей достичь преимуществ в масштабировании и затратах. Он описал компанию как единственную вертикально интегрированную компанию, занимающуюся искусственным интеллектом, обладающую необходимым капиталом, данными, большими языковыми моделями, оборудованием, производственными возможностями и инженерными талантами, и написал, что ее космическая инфраструктура выглядит структурно более выгодной. Хоран ожидает, что акции будут подвержены волатильности, хотя он считает, что на ранних стадиях торгов они должны вырасти.
New Street Research инициировала покрытие с 12-месячной целевой ценой в $165, что подразумевает 22-процентное увеличение цены IPO, без присвоения рейтинга. Аналитик Пьер Феррагу прогнозирует, что выручка SpaceX вырастет до $195 млрд к 2030 году по сравнению с $18,7 млрд в 2025 году, и ожидает, что компания начнет генерировать чистую прибыль в 2027 году. SpaceX сообщила о чистом убытке в $4,9 млрд в 2025 году. ее космический бизнес оказался больше, чем ожидалось — текущие прогнозы New Street основаны на допущениях нижнего предела. Феррагу написал: «Если все возможности вырастут до нашей максимальной оценки и SpaceX выиграет 50 процентов акций, это будет означать справедливую стоимость 330 долларов за акцию».
Полный анализ Morningstar читайте здесь.
Лукас Нолан — репортер Breitbart News, освещающий вопросы искусственного интеллекта, свободы слова и онлайн-цензуры.
