S&P Dow Jones Indices объявила в четверг, что сохранит существующие критерии отбора для основных индексов, таких как S&P 500, фактически закрывая дверь для ускоренного включения в IPO крупных технологических компаний, таких как SpaceX Илона Маска.
Bloomberg сообщает, что S&P Dow Jones Indices объявила в четверг, что сохранит существующие критерии отбора для основных индексов, таких как S&P 500, фактически закрывая дверь для ускоренного включения крупных технологических IPO, таких как SpaceX. Это решение представляет собой отклонение от последних тенденций в отрасли и задержит потоки миллиардов долларов из пассивных инвестиционных фондов.
Поставщик индекса заявил в пресс-релизе, что не будет сокращать текущий 12-месячный период подготовки, необходимый для новых публичных компаний. Кроме того, организация не будет отказываться от существующих требований к прибыльности и публичному размещению акций, основанных исключительно на размере компании. Этот подход резко контрастирует с недавними изменениями в политике, принятыми конкурирующими поставщиками индексов Nasdaq и FTSE Russell, которые внедрили механизмы для более быстрого включения IPO с большой капитализацией.
Практические последствия для компаний, планирующих крупные публичные размещения акций, значительны. Новые листинги, такие как SpaceX Илона Маска, не получат немедленной выгоды от всплеска спроса, вызванного фондами, отслеживающими S&P 500. По оценкам Bloomberg Intelligence, быстрое включение в эталонный индекс принесло бы примерно 14 миллиардов долларов в виде принудительных пассивных покупок для SpaceX, более 8 миллиардов долларов для OpenAI и около 4,6 миллиардов долларов для Anthropic.
Дебаты по поводу ускоренного включения вызвали серьезные дискуссии среди участников рынка. Критики более быстрого включения утверждают, что традиционные требования, касающиеся прибыльности, плавающего капитала и истории торговли, выполняют важные защитные функции для эталонных показателей. Эти скептики утверждают, что слишком быстрое проведение IPO может подвергнуть пассивные фонды повышенной волатильности и заставить их покупать акции до того, как надежное рыночное ценообразование полностью установится.
И наоборот, сторонники ускоренного включения утверждают, что индексы должны включать крупные компании как можно быстрее, чтобы точно отражать рынок, которым фактически владеют инвесторы. Они утверждают, что компании с оборотом в триллион долларов могут продемонстрировать экономическую значимость задолго до того, как будут выполнены традиционные требования к индексам.
Для SpaceX, которая готовит крупнейшее IPO в истории, это решение означает, что компания не сможет претендовать на включение в S&P 500 в течение как минимум одного года после публичного листинга. Компании также необходимо будет соответствовать существующим стандартам индекса по прибыльности и публичному обращению.
Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg Intelligence, выразил удивление по поводу этого решения, заявив: «Я искренне удивлен. Но S&P является лидером рынка, и они могут противостоять этой тенденции».
В отличие от консервативного подхода S&P, Nasdaq недавно изменила свои правила, разрешив SpaceX присоединиться к индексу Nasdaq 100 всего за 15 торговых дней, что значительно меньше предыдущего трехмесячного минимума. FTSE Russell осуществил аналогичный сдвиг в политике, сократив период ожидания до пяти торговых дней.
Breitbart News ранее сообщал, что гигант финансовых услуг Morningstar не согласен с оценкой компании Илоном Маском в 1,75 триллиона долларов:
При оценке в $1,75 трлн и доходе компании в $18,67 млрд в 2025 году SpaceX будет торговаться с коэффициентом соотношения цена/выручка, равным 93,7 раза. Аналитики Morningstar фактически оценили компанию в $780 млрд, что составляет примерно половину запланированного показателя компании в $1,75 трлн. Аналитик акций Morningstar Николас Оуэнс прокомментировал усилия компании в области искусственного интеллекта, заявив: «Мы не считаем Grok сегодня одной из ведущих лабораторий искусственного интеллекта», добавив: «Мы считаем, что компания была значительно переоценена, и у инвесторов будет возможность купить акции на более привлекательных уровнях после IPO».
Для многих инвесторов эти инвестиции представляют собой ставку как на самого Маска, так и на SpaceX. Его послужной список в Tesla и его способность мобилизовать розничных трейдеров могут вызвать высокий спрос на акции, как это делала его репутация в предыдущих предприятиях.
Подробнее читайте в Bloomberg здесь.
Лукас Нолан — репортер Breitbart News, освещающий вопросы искусственного интеллекта, свободы слова и онлайн-цензуры.
