Строительный бум искусственного интеллекта скрывается в офисах
Если вы посмотрите на основные данные в экономическом отчете правительства, их легко пропустить. инвестиционный бум в области искусственного интеллекта.
Возьми это утро отчет о расходах на строительство. В основной версии Census нет линии центра обработки данных AI. Вместо этого строительство центров обработки данных смешивается с множеством других расходов на бизнес-структуры в более широкой «офисной» категории. И это может создать обманчивое впечатление, что строительство офисов находится на подъеме. В апреле он подскочил на один процент и на 9,4 процента больше, чем год назад.
Ан Бум офисного строительства был бы странным учитывая рост удаленной работы и медленный рост рабочей силы в США. Так что же происходит на самом деле?
Если заглянуть под капот, то можно увидеть настоящий двигатель роста – это искусственный интеллект. Хотя данные не представлены в основной версии, в файле подробных данных Бюро переписи населения расходы на строительство офисов разбиты на три категории: общие, центры обработки данных и финансовые.
Общее офисное строительство в апреле было на 6,3 процента ниже, чем годом ранее, упав до 43,8 миллиарда долларов. По сравнению с предпандемическим февралем 2020 года он снизился почти на 50 процентов. Другими словами, это ведет себя так, как и следовало ожидать.
С другой стороны, расходы на строительство центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта стремительно растут. По сравнению с тем, что было год назад, это вырос на 28,1 процента до 50,7 миллиарда долларов.. Сейчас на его долю приходится 52 процента строительства частных офисов и 2,3 процента всех расходов на строительство. В более долгосрочной перспективе рост будет поистине взрывным. По сравнению с февралем 2020 года расходы составили около 420 процентов.
Сдвиг произошел на удивление быстро. Годом ранее, в апреле 2025 года, на центры обработки данных приходилось 44,5 процента строительства частных офисов. Двумя годами ранее, в апреле 2024 года, они составляли всего 32,9 процента. В долларовом выражении строительство центров обработки данных выросло с $28,3 млрд в апреле 2024 года до $39,6 млрд в апреле 2025 года и $50,7 млрд в апреле 2026 года.
Но бум строительства ИИ касается не только центров обработки данных. Мы также видим это в позициях, охватывающих расходы на частное энергетическое строительство. Годовой показатель частного энергетического строительства, включающий в себя газ и нефть, вырос в апреле до $148,7 млрд с учетом сезонных колебаний, что на 6,0% больше, чем годом ранее. Более показательная цифра — электрическая подкатегория. Строительство электроэнергетики выросло до $127,1 млрд, что на 7,3 процента больше, чем в апреле 2025 года, и на 9,9 процента, чем двумя годами ранее.
Сейчас на долю электроэнергетики приходится 85,4 процента частного электроэнергетического строительства по сравнению с 84,4 процента год назад и 83,5 процента два года назад. В долларовом выражении категория электроэнергетики за последний год выросла на $8,6 млрд, что немного больше, чем весь прирост в более широкую категорию электроэнергии на $8,4 млрд. Это означает, что рост энергетического строительства на самом деле является ростом электрической инфраструктуры, необходимой для более энергоемкой экономики, включая центры обработки данных, системы охлаждения, подстанции, трансформаторы и системы резервного копирования, стоящие за сборкой ИИ.
Помимо строительства, вы также можете увидеть бум искусственного интеллекта в заводские заказы и товары длительного пользования. Предварительный отчет по товарам длительного пользования показал, что заказы без учета транспорта выросли в апреле на 1,1 процента, при этом рост был отмечен в машиностроении, компьютерах и сопутствующих товарах, коммуникационном оборудовании, а также электрооборудовании, бытовой технике и компонентах. Это именно те категории, которые с наибольшей вероятностью будут охватывать физическая цепочка поставок сборки ИИ: серверы, сетевое оборудование, системы управления, оборудование для управления электропитанием, охлаждающее оборудование, турбины, генераторы и другое оборудование, необходимое для превращения плана центра обработки данных в действующий объект. Категории старые, но инвестиции, проходящие через них, новые.
Цифры за текущий год проясняют ситуацию более четко. Новые заказы на компьютеры и сопутствующие товары выросли на 22,3 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, заказы на оборудование связи выросли на 30,3 процента, заказы на машинное оборудование выросли на 9,7 процента, а электрооборудование, приборы и компоненты выросли на 6,4 процента.
Даже это занижает сигнал, поскольку перепись исключает новые заказы на полупроводники из данных о заказах на компьютеры и электронную продукцию. Традиционно полупроводники исключались из отчета о заводских заказах, поскольку у них были очень короткие сроки выполнения заказов, которые в основном включали продажу продукции из существующих запасов для немедленной доставки. Это не совсем так в отношении чипов искусственного интеллекта. Сроки поставки основных чипов искусственного интеллекта остаются чрезвычайно долгими, зачастую 36–52 недели и более. А так называемые гиперскалеры и другие крупные заказчики размещают масштабные, многолетние обязательства вперед.
Полупроводники включаются в поставкихотя они разбиты на несколько разных категорий. Это одна из причин, по которой очередь поставок компьютеров и электронных продуктов больше, чем очередь заказов, что в противном случае выглядело бы аномалией.
Подобные информационные пробелы наблюдаются почти во всех экономических публикациях эпохи искусственного интеллекта. Измерения были построены для совсем другой экономики. Понимание того, что на самом деле происходит с накоплением капитала, производительностью и ростом, требует работы с инструментами, которые были созданы сначала для промышленной, а затем для офисной экономики.
