Чикаго бойкотирует Америку, в то время как ФРС готовят Сан-Франциско и макароны
Добро пожаловать обратно в пятницу! Это Еженедельный обзор Breitbart Business Digestгде мы рассматриваем экономические новости за последние семь дней, потягивая восхитительный коктейль экономического оправдания, смешанного с институциональным унижением.
Федеральная резервная система опубликовала исследование, доказывающее, что ее собственное решение об удержании ставки было основано на теоретической ошибке. Итальянские производители макарон подтверждают, что тарифы работают за счет разрушения спроса, а не инфляции цен. Приостановка работы правительства уничтожила экономические данные мы могли бы использовать его для подтверждения или опровержения прогноза ФРС. Верховный суд собирается изменить независимость центрального банка. Политик из Чикаго использует пенсионные фонды налогоплательщиков в качестве рекламного щита своей предвыборной кампании, одновременно бойкотируя самые безопасные инвестиции на Земле.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на пресс-конференции 18 сентября 2024 года в Вашингтоне, округ Колумбия. (Анна Манимейкер/Getty Images)
Это была целая неделя для людей, которые верят в Федеральной резервной системе действительно следует прочитать собственное исследование прежде чем принимать решения на триллион долларов, которые повлияют на всеобщие выплаты по ипотеке. Джером Пауэлл, глава центрального банка страны, провел большую часть 2025 года, объясняя, почему ФРС не может снизить процентные ставки, потому что — и мы цитируем его прямо из июня — тарифы будут «больше проявляться» как «тарифная инфляция».
В этом месяце исследователи из ФРБ Сан-Франциско опубликовали документ, в котором изучают тарифную политику с 1870 по 2020 год в США, Великобритании и Франции. Их вывод: когда страны повышают тарифы, инфляция фактически падает, а не растет. Увеличение средних тарифов примерно на четыре процентных пункта снизило инфляцию примерно на два процентных пункта, одновременно повысив безработицу.
Это не близкий вызов. Эта закономерность сохранялась в разные периоды времени — до 1913 года, в межвоенный период, после Второй мировой войны. Более высокие тарифы коррелировали с более низкими ценами и более слабой экономической активностью.
Не повышательное ценовое давление. Вниз.
Пауэлла Полное обоснование сохранения ставок на стабильном уровне— защита нас, хрупких американцев, от тарифной инфляции — была построена на фундаментальном недоразумении, которое, как показывают теперь собственные исследования ФРС, было фундаментальным недоразумением. Упс!
Вам нужны доказательства того, что тарифы не приводят к повышению потребительских цен? Посмотрите на Итальянская паста.
Итальянским производителям макаронных изделий грозят совокупные пошлины в размере 107 процентов: 92 процента — от антидемпинговых пошлин Министерства торговли и 15 процентов — от пошлин ЕС, введенных Трампом. Вместо того, чтобы поднять цены на коробки ригатони, они готовятся полностью уйти с рынка США. Джузеппе Ферро, генеральный директор La Molisana, сказал об этом прямо: «Ни у кого нет такой прибыли».
Другими словами, тарифы не могут быть переложены на потребителейи даже импортеры их не поглощают. Иностранные производители вынуждены мангия тарифы.
Кстати, не вините Трампа, если с полок исчезнут ваши любимые макароны. Огромные тарифы, с которыми сталкиваются итальянцы, — это не тарифы ЕС, установленные Трампом, а антидемпинговые тарифы, введенные независимым расследованием. Другими словами, они были бы применены любой администрацией.
Как всем известно, приостановка работы правительства длилась шесть недель и была самой продолжительной в истории. Важно отметить, что это продолжалось в течение периодов сбора Индекс потребительских цен и отчеты о занятости за октябрь. Это была не просто задержка с публикацией уже собранных данных. Закрытие вообще не позволило собрать данные.
Бюро статистики труда Министерства труда проводит опросы домохозяйств о занятости и расходах в определенные периоды времени. Судя по всему, они не могут задним числом спросить кого-то в ноябре об их участии на рынке труда в октябре. Момент проходит. Данные исчезают, как мост Золотые Ворота в туманный день.
Итак, теперь мы находимся в сюрреалистическом положении: председатель ФРС, чье все решение об удержании процентной ставки Он основывался на опасениях по поводу тарифной инфляции – опасениях, которые собственное исследование ФРС только что опровергло – и в то же время упускал те самые экономические данные, которые могли бы подтвердить или опровергнуть его прогноз. Октябрьский индекс потребительских цен может никогда не существовать. Октябрьский отчет о занятости может исчезнуть в бюрократической пустоте.
ФРС, как сказала Кэролайн Ливитт, «летает вслепую в критический период». Это означает, что Пауэлл совершил серьезную ошибку в денежно-кредитной политике, основанную на ошибочной теории, и мы, возможно, никогда не получим фактические данные, которые вовремя показали бы ему это.
Верховный суд на этой неделе назначил на 21 января рассмотрение вопроса о том, может ли президент Трамп удалить главу Федеральной резервной системы Лизу Кук.
Кук держится с конца августа, когда Трамп дал понять, что хочет, чтобы она рассмотрела обвинения в мошенничестве с ипотекой, которые она отрицает. Суд назначил рассмотрение дела на последний возможный день январского заседания, судя по всему не чувствую никакой срочности СМИ часто утверждают, что эта битва является экзистенциальным кризисом для центрального банка.
Управляющий Федеральной резервной системы Лиза Кук выступает со вступительной речью на мероприятии Fed Listens, организованном Федеральным банком Атланты 4 июня 2025 года. (Федеральная резервная система через Flickr)
Здесь может быть больше, чем кажется на первый взгляд. В декабре Верховный суд рассмотрит дело, которое может отменить постановление Палача Хамфри 1935 годакоторый защищает глав агентств от увольнения по собственному желанию. Если SCOTUS отменит этот прецедент (а недавние дела показывают, что они склонны к этому), отстранение Кука станет юридически простым. Таким образом, суд, возможно, назначил день Кука в суде после смерти Палача Хамфри.
Мелисса Коньерс-Эрвин, казначей Чикаго, объявила в среду, что приказывает своему офису бойкотировать инвестиции в ценные бумаги Казначейства США — не как инвестиционная стратегия, а как политический протест против Дональда Трампа и того, что она назвала его «авторитарным режимом».
Это версия восстания, основанная на муниципальном финансировании. Коньерс-Эрвин явно ненавидит Трампа, на что она имеет право. Но Трамп не выпускает казначейские облигации. Это долг правительства США, подкрепленный полной верой и доверием американского народа. Она не бойкотирует авторитаризм. Она бойкотирует Америку.
Вот в чем дело: Чикаго в настоящее время не имеет никаких казначейских ценных бумаг. За последние три года город владел казначейскими облигациями на сумму более 200 миллионов долларов, но не сейчас. Итак, она объявляет бойкот тому, чего город не делает.
Во что Чикаго собирается инвестировать, если они не будут покупать долги Америки, потому что их казначей злится на человека, избранного Америкой президентом?
Конйерс-Эрвин утверждает, что ее офис может безопасно получать сопоставимую прибыль в альтернативы, такие как корпоративные облигации и ценные бумаги, обеспеченные активами.. Другими словами, в знак протеста против злодеяний Трампа она открывает длинные позиции в корпоративной Америке. Американские левые становятся всё более странными и странными.
О, и угадайте, что? Она баллотируется в Конгресс. Потому что, конечно, она есть.
В это воскресенье, 16 ноября, исполняется 493 года со дня рождения. Испанский исследователь Франсиско ПисарроСтолкновение между цивилизациями и империей инков в Кахамарке — одно из самых значительных в истории столкновений между цивилизациями. Это спровоцировало испанскую колонизацию большей части Южной Америки, которая, в свою очередь, породила современные национальные государства, существующие сегодня: Перу, Боливию, Эквадор, Колумбию, Чили, Аргентину, Парагвай и Уругвай.
Другими словами, Писарро отец-основатель Южной Америки. Это своего рода историческая веха, которая раньше давала повод задуматься о том, как меняется мир, как перераспределяется власть, как рушатся устоявшиеся порядки. Сегодня такой юбилей приличное общество решило не отмечать.
Хороших выходных.
