Для инвесторов 2025 год становится уникальным на рынке драгоценных металлов. Золото продолжает укреплять свои позиции как ключевой актив для защиты капитала, платина демонстрирует стремительный рост на фоне дефицита, а палладий удерживает внимание инвесторов благодаря дефициту и промышленному спросу.
При этом изменился и сам взгляд на роль драгоценных металлов в инвестиционных портфелях: если раньше они служили лишь подушкой безопасности, то теперь формируют полноценное защитное ядро, способное приносить доходность, сравнимую с акциями и
облигациями
. Для частного инвестора вопрос не только в том, стоит ли держать драгоценные металлы, но и как правильно распределить их в портфеле, чтобы зафиксировать рост и одновременно хеджировать риски.
Золото по-прежнему занимает центральное место в стратегиях инвесторов. По подсчетам аналитиков Moneymatika.ru, за последние три года оно подорожало более чем на 210%, а за десять лет — в 4,5 раза. Средняя трехлетняя доходность составила около 46%, что значительно выше показателей большинства фондовых индексов и даже сырьевых активов.
В 2025 году золото продолжает ралли, преодолев психологическую отметку $4000 за тройскую унцию: 16 октября биржевые цены на золото впервые в истории поднялись выше $4300 за унцию, а 20 октября росли до $4398 за унцию. Аналитики Goldman Sachs прогнозировали достижение этого уровня к середине 2026 года, а в случае усиления нестабильности — рост до $4500–5000. В рублевом выражении цена золота превышала отметку ₽11 тыс. за грамм и при сохранении текущих макроэкономических трендов к концу года может приблизиться к ₽12 тыс.
Для российских инвесторов период 2022–2025 годов стал временем разочарования в долларе и возвращения веры в золото. После отмены НДС на инвестиционные слитки и монеты золото «вышло» из банковских хранилищ и стало массовым инструментом сбережения. По данным Moneymatika.ru, на руках граждан уже более ₽3 трлн в слитках и монетах — это не просто защита, это новая форма валюты доверия.
Российские власти фактически задают ту же логику на государственном уровне: сокращают долю валюты в резервах, наращивают долю золота и стимулируют внутренний рынок драгметаллов.
На мировой арене растет интерес к цифровому золоту. В Объединенных Арабских Эмиратах и Лондоне тестируются собственные системы цифровых активов, привязанных к физическому золоту. Всемирный совет по золоту (WGC) недавно анонсировал запуск своего продукта совместно с рядом банков и инвестиционных платформ, в России аналогичные решения тоже уже предлагаются. Это направление активно развивается и делает рынок металлов более прозрачным и доступным. Электронные продукты на золото сочетают в себе надежность физического актива и удобство онлайн-инструментов.
В то время как доллар теряет силу глобального якоря под давлением бюджетных дисбалансов и политических рисков, золото укрепляет репутацию самого надежного актива. Все больше частных инвесторов воспринимают его как лучшую альтернативу валютным вкладам: золото не заморозят, не обесценят и не отменят.
В этом смысле оно становится новой твердой валютой — универсальным эквивалентом доверия, независимым от геополитики и регуляторов.
Экономические условия продолжают поддерживать
инвестиции
в золото. Слабый доллар, начало цикла снижения процентных ставок ФРС и высокая инфляция создают среду, в которой драгоценные металлы выступают эффективным инструментом хеджирования.
Интерес к золоту подогревают не только макроэкономические факторы, но и усиление геополитической неопределенности. В условиях увеличения количества «черных лебедей» и других непрогнозируемых событий золото демонстрирует уникальную способность не просто сохранять, но и приумножать стоимость капитала.
Сильный сдвиг происходит на уровне мировой инфраструктуры. Китай активно формирует новые центры торговли и хранения золота, создавая альтернативу Лондону и Нью-Йорку. Шанхайская золотая
биржа
(SGE) становится ключевым каналом для операций не только азиатских, но и ближневосточных инвесторов. Народный банк Китая предлагает другим странам хранить резервы на своей территории. После заморозки российских активов в 2022 году это воспринимается как более надежный и политически нейтральный вариант. В итоге Восток превращается в новый центр золотого мира. Этот процесс влияет на глобальный баланс спроса и предложения и создает новые возможности для международных инвесторов.
GOLD
(—)
Стоит отметить, что золото — не единственный металл, который демонстрирует впечатляющий рост в 2025 году. Платина переживает настоящий ренессанс. Ее цена с начала года выросла более чем на 50%, обновив десятилетний максимум. Причина — структурный дефицит, который длится уже третий год подряд.
По оценкам Всемирного совета по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council, WPIC), общий объем предложения в 2025 году будет самым низким за последние пять лет и сократится на 3%, до 7,027 млн унций. Общий спрос снизится на 4%, тем не менее превысив предложение на 850 тыс. унций.
Рынок будет оставаться дефицитным как минимум до 2029 года, в среднем на уровне 620 тыс. унций в год, что составляет около 8% мирового спроса.
Дефицит обусловлен снижением добычи в Южной Африке, крупнейшем производителе металла, а также ростом потребления. Платина все активнее используется в водородной энергетике, в топливных элементах и катализаторах нового поколения. Кроме того, автопром постепенно заменяет палладий платиной — после того как последний подорожал и стал менее выгоден в производстве.
Платина также выигрывает на ювелирном рынке. В Китае во втором квартале 2025 года спрос на платину в ювелирном секторе вырос на 134% год к году, а инвестиционный спрос — на 176%. Это объясняется выгодным соотношением с золотом: платина исторически считалась более благородным металлом, но сегодня торгуется с дисконтом. Такая ситуация традиционно вызывает повышенный интерес у покупателей. Несмотря на рост, металл по-прежнему выглядит недооцененным по сравнению с золотом, что создает пространство для дальнейшего укрепления.
Платина встречается в 30 раз реже золота, а ее запасы ограничены несколькими странами. Исторически этот металл стоил дороже золота, и эксперты не исключают возвращения к этому соотношению уже в течение ближайших двух лет, подчеркивая, что платина — это актив с мощным потенциалом роста, особенно учитывая глобальные тренды в энергетике и промышленности.
Палладий в свою очередь сохраняет устойчивый спрос, хотя и уступил часть рынка платине, и в 2025 году балансирует на грани дефицита. После многолетнего недостатка предложения, превышавшего 900 тыс. унций в 2023 году, по данным Johnson Matthey, в этом году ожидается лишь минимальный разрыв — порядка нескольких десятков тысяч унций. Рост переработки автокатализаторов и снижение промышленного спроса выравнивают рынок, и уже с 2026–2027 годов аналитики прогнозируют переход к избыточности.
По подсчетам аналитиков Moneymatika.ru, с начала года палладий подорожал примерно на 30%. Спрос поддерживается глобальным переходом к зеленой энергетике и ужесточением экологических норм, что увеличивает потребность в катализаторах для снижения выбросов автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Эксперты WPIC отмечают, что в условиях премии платины над палладием автопроизводители могут начать обратный процесс — замещать платину палладием, что дополнительно поддержит спрос. Кроме того, металл активно используется в электронике и высокотехнологичных изделиях.
Эксперты отмечают, что платина и палладий становятся важным элементом в стратегии долгосрочного портфельного инвестирования: их включение в портфель позволяет не только застраховать риски инфляции, но и зафиксировать потенциальный рост, связанный с энергетическим переходом и ограниченным предложением этих металлов. Аналитики Morgan Stanley считают, что оптимальная стратегия — это баланс между доходностью и устойчивостью. Комбинация золота (20%), платины (10–15%) и палладия (5–10%) позволяет инвесторам использовать преимущества каждого металла: золото защищает, платина растет, палладий диверсифицирует.
По мнению аналитиков Moneymatika.ru, 20% портфеля имеет смысл держать в золоте как базовом активе, 10–15% распределять между платиной и палладием для диверсификации и хеджирования специфических рисков, а динамику спроса в Китае и США использовать как индикатор будущих цен.
Форма владения также имеет значение. Физические слитки и монеты обеспечивают надежность и
ликвидность
, а цифровые продукты совмещают преимущества физического актива и удобство онлайн-операций. Прогнозируемое ослабление до ₽94–95 за доллар обеспечивает российским инвесторам двойной выигрыш: рост цены в долларах плюс около 20% дополнительного роста в рублях.
Таким образом, 2025 год формирует новый инвестиционный ландшафт для рынка драгметаллов. Золото укрепляет статус защитного актива и становится альтернативой валютным сбережениям на фоне снижения доверия к доллару. Платина показывает динамичный рост благодаря дефициту и промышленному спросу, а палладий, оставаясь самым волатильным, сохраняет потенциал из-за технологических и экологических драйверов.
В совокупности эти факторы показывают: драгметаллы перестают быть нишевым инструментом для профессионалов и превращаются в стратегический элемент долгосрочных портфелей. Для инвесторов 2025 год открывает редкое окно возможностей на фоне структурных изменений в мировой экономике.
В итоге выиграет тот, кто не ждет идеального момента, а действует по плану: выстраивает структуру портфеля, четко распределяет доли по целям и рискам, использует инструменты сравнения цен и учитывает валютный фактор. Да,
волатильность
сохраняется, но именно она становится инструментом заработка для тех, кто действует системно и осознанно. 2025 год доказал: время драгоценных металлов только начинается.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее
Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется.
Подробнее
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее
